规模增速节奏转向平稳，利润增长保持强劲
目前的贷款实际利率水平仍处于较低的水平，对企业还具有足够吸引力，银行贷款对于大部分企业而言仍属于廉价的资金来源。对于贷款增长的最大制约因素只能来自于政府的行政控制，08年一季度，在信贷紧缩政策效应逐步显现，主要上市银行的资产和贷款增长特别是贷款增长呈现趋向平稳的态势。
07年以来在人民币持续升值，国内流动性过剩，企业盈利水平处于历史高位的经济背景下，上市银行的资产和贷款增长普遍保持较高节奏，生息资产增长较快，净利差明显扩大，手续费收入大幅度增长、费用收入比下降、拨备压力减轻以及税收负担下降，07年银行的业绩增长骤然提速，08年一季度上市银行的业绩水平在上年一季度相对较低的基数上呈现大幅度的增长。
利差进一步扩大和业务结构的改善带来更高的资产和资本回报，维持对银行业增持的评级
2008年贷款市场的供需矛盾进一步突出，银行的谈判能力得到强化，加之个人住房贷款及部分其它长期贷款的重定价，上市银行的净息差(spread)和净边际利率(NIM)水平在一季度继续大幅扩大。
从上市银行一季度报表来看，手续费佣金的增长幅度仍热保持在很高的水平，一方面与07年证券市场的发展节奏(07年基金和理财产品发行高峰是二季度以后)有关，另一方面也反映了银行中间业务收入对于证券市场的依赖程度处于比较合理的范围内。
07年以来上市银行的资产收益率和净资产收益率(排除部分银行大额融资的因素)呈现不断上升的局面，大部分上市银行的平均资产收益率都超过了1%，其中一些银行由于利差水平高(如建行)或者业务结构先进(如招行)等原因，平均的资产收益率已经接近2%。我们认为目前银行业资产质量日益提升，资产和资本回报不断上升，内部风险控制和风险抵御能力已经迈上一个新的台阶，我们维持对于银行业增持的评级。
目前的贷款实际利率水平仍处于较低的水平，对企业还具有足够吸引力，银行贷款对于大部分企业而言仍属于廉价的资金来源。对于贷款增长的最大制约因素只能来自于政府的行政控制，08年一季度，在信贷紧缩政策效应逐步显现，主要上市银行的资产和贷款增长特别是贷款增长呈现趋向平稳的态势。
07年以来在人民币持续升值，国内流动性过剩，企业盈利水平处于历史高位的经济背景下，上市银行的资产和贷款增长普遍保持较高节奏，生息资产增长较快，净利差明显扩大，手续费收入大幅度增长、费用收入比下降、拨备压力减轻以及税收负担下降，07年银行的业绩增长骤然提速，08年一季度上市银行的业绩水平在上年一季度相对较低的基数上呈现大幅度的增长。
利差进一步扩大和业务结构的改善带来更高的资产和资本回报，维持对银行业增持的评级
2008年贷款市场的供需矛盾进一步突出，银行的谈判能力得到强化，加之个人住房贷款及部分其它长期贷款的重定价，上市银行的净息差(spread)和净边际利率(NIM)水平在一季度继续大幅扩大。
从上市银行一季度报表来看，手续费佣金的增长幅度仍热保持在很高的水平，一方面与07年证券市场的发展节奏(07年基金和理财产品发行高峰是二季度以后)有关，另一方面也反映了银行中间业务收入对于证券市场的依赖程度处于比较合理的范围内。
07年以来上市银行的资产收益率和净资产收益率(排除部分银行大额融资的因素)呈现不断上升的局面，大部分上市银行的平均资产收益率都超过了1%，其中一些银行由于利差水平高(如建行)或者业务结构先进(如招行)等原因，平均的资产收益率已经接近2%。我们认为目前银行业资产质量日益提升，资产和资本回报不断上升，内部风险控制和风险抵御能力已经迈上一个新的台阶，我们维持对于银行业增持的评级。
