6月末，国债市场受加息传闻的影响大幅下挫，尤其是长期债券品种跌幅较大。日前，国债市场短期品种有所反弹，但10年期以上债券依然保持小幅下跌。在石油和大宗农产品价格持续上涨、市场通胀预期较强的情况下，海通证券债券分析师建议，投资者尽量避免长期债券品种，重点关注三年期以下的债券。理由如下：一是资金面并未出现特别紧张局面，日前央行继续较弱的公开市场操作，发行央票15亿，正回购30亿。Shibor和银行间质押回购短端下跌，跌幅较大，以7天为例，分别下跌29.4和22.6个BP；二是央票的发行利率一直保持稳定，显示出管理层传导的维持利率的态度。受此影响，3年期以下债券品种相对安全。
