现在全面总结美次贷危机的经验教训和评价美次贷危机对中国经济的影响还太早，但在相互依存日益紧密的条件下,美国次贷危机确实引起了国内不少人的忧虑和担心。因此，准确认识和把握美国次贷危机对我们的影响及出现的机会是必要的。
经济衰退的打击面并非涵盖整个国家。只要信心修复，危机可能在一年左右结束。
此次危机的源头是美国次级抵押贷款及相应次级抵押债券和相关衍生产品出现的问题。人们注意到美国次级抵押贷款或以次级抵押贷款为基础发行的抵押债券本身就不是优质贷款或优质债券，它们本来就是风险资产。风险资产出问题本身应在预料之中，为什么会引发全球性的金融资产风险和经济衰退恐惧？
此次美国次贷危机的问题一是房产开发经营商“过度透支房价增长预期”，二是银行“过度透支次贷对象的违约率”。这两个“过度透支”与美国金融市场上的相应“信贷风险转移金融衍生产品”有关。银行认为通过抵押资产证券化（ABS,asset-backedsecurities）或债务借贷债券(CDO,collateralizedloanobligations)等风险转移工具能将风险转移出去，而美国房地产商在银行的支持下强化了房地产将继续繁荣的预期。这两个过度透支形成的泡沫在美国信贷风险转移市场(CRT，Creditrisktransfer)上的衍生产品的作用以及一些信用评级机构高估这些产品安全性的情况下被进一步放大。由于衍生产品本身流动性强的特点，最后引发全球市场巨大的蝴蝶效应。
很清楚，这次美国次级债的问题并不是衍生品本身带来的，而是由次贷市场上的违约率上升带来的。违约率上升造成次级证券收益下降，风险等级提高，导致相应衍生产品价格下降。虚拟经济的问题还是实体经济的缺陷造成的。
从这个角度上说，只要金融机构为自己过去的透支行为补提坏账准备，房地产市场通过价格的下跌逐步挤出泡沫，美国中低收入阶层的消费信心恢复正常，贷款违约率将回归正常，失衡的市场会逐步趋于平衡。
从目前美银行业总的资产状况来看，其他正常公司贷款，正常房贷、信用卡贷款及个人消费贷款并未反映出更大的问题，银行有可能通过其他资产的赢利来逐步消化坏账拨备负担。从次贷风波涉及范围来看，目前美国除金融服务类业绩下滑40%之外，能源和科技类公司业绩仍增长29%和12%。现在出现的问题并不是美国经济碰到的普遍性问题。美国穆迪氏经济网一份报告也称，美面临经济衰退打击的州不到2/5，其余州和城市仍在增长，“经济衰退的打击面并非涵盖整个国家”。
目前各国各机构对全球次贷损失金额的估计不同，但对损失主要集中在银行、券商、对冲基金，并未波及其他行业的看法差异不大。所以只要美国政府五月中旬开始实施经济刺激计划并将承诺的退税资金按期到位，只要人们相信政府会继续采取积极有效的干预措施，市场的信心和正常信用将加快修复，导致美国和全球经济全面衰退的可能性将变小，目前的危机有可能在未来一年左右结束。
出口放缓未必是坏事。需要鼓励中国的金融机构在参与国际竞争中成熟起来。
美国次贷危机真正对我们造成影响的问题可能有两个。一是外贸出口损失，二是中国金融资产的国际化经营与管理。
美国目前的次贷危机对以出口拉动为主的中国经济是有影响的但其作用也是有限的。中国的外贸出口从去年11月出口1176.5亿美元的峰值开始下滑，但中国出口放缓可能是人民币持续升值和中国产业结构和产业政策调整的结果。就是没有美国次贷危机，这一下滑现象也会出现，中国出口速度放缓是全球产业结构和贸易秩序调整过程的一部分。如果中国继续粗放式出口增长战略，不仅国际贸易的矛盾纠纷会增加，而且实际贸易利益也会减少。因此，出口放缓未必是坏事。现在真正需要引起我们关注的问题并不是出口规模的下降，而是美国消费能力和消费信心下降可能带来的出口违约率上升和我们相应的出口损失问题。只有这个问题有可能对中国企业或金融机构带来实质性影响。当前，企业应加强对出口风险的控制，政府也应加强与国外政府机构的司法合作，控制或减少恶意违约和商业欺诈，改善贸易环境，支持中国对外贸易可持续稳定发展。
美次贷危机引发的另一个重要问题是到底应怎样看待和总结中资金融机构的次贷损失？随着中国外汇储备的不断增长和国内国外两个市场的互相影响，中国金融资产的多元化配置和中国金融机构的国际化经营问题日益突出。长期以来，中国的外汇资产主要配置在美国国债等货币资产上。不仅收益率远较其他金融资产为低，而且美元贬值带来的外汇资产缩水风险也相当大。中国金融机构更广泛深入地参与国际金融市场活动，更加全面有效地配置国家外汇资产是符合国家长远利益的。一些中资金融机构在本世纪初就陆续进入美国除国债市场之外的衍生品市场，如美国次级债市场，参与一些收购活动。这种外汇资产多元化配置尝试获得了相对较高的收益，这是一个正确过程的开端。但此次美国次贷危机对几乎所有金融机构都造成了冲击，包括中国。虽然中国的企业参与国际并购程度不高，中国金融机构参与次债市场程度较国外金融机构低，因此总的损失远较国外金融机构为低，但这些损失仍然引起了争议。市场本身有风险，全球多数著名大银行此次都难幸免，何况中国？如果我们因为市场有风险就远离市场，那我们只能远离金融交易利益和被动承受别人的风险转嫁而无所作为。因此，我们只能从加强对国际金融市场风险，包括衍生产品风险的研究着手，进一步改善我们对国际金融市场的了解，进一步改善决策机制。现需要支持和鼓励中国的金融机构继续参与国际金融市场竞争并在竞争中成熟起来。
目前在美国次贷危机影响下出现了巨大的机会。一方面，面对次贷危机引发的全球金融市场的波动，我国外汇储备状况引发要求发挥更大作用以帮助解决全球资本市场稳定问题的期待。另一方面，次贷危机造成大量金融资产缩水和部分机构流动性短缺出现了难得的收购良机。
目前美次贷危机的焦点是金融，金融的焦点是一些大金融机构的流动性问题。这些流动性问题不一定是次贷亏损造成的资不抵债，而是客户挤兑造成的现金流枯竭问题。现在对美国而言面临重要选择。吸引包括中国在内的外国投资者有利于解决目前美国金融机构碰到的流动性问题，有利于稳定美国金融市场和国际金融市场，这对美国是有利的。对中国来说，利用现在的时间窗口搞一点收购对解决中国过多的流动性，实现外汇资产的多元化配置也有好处。中美金融合作与中美反恐合作一样都具有互利的战略意义。将有关国家的外汇储备或资产通过主权财富基金、共同基金或其他灵活、方便、高效的金融组织方式进行运用是一重要选择。据IMF统计，仅主权财富基金目前在华尔街的投资余额超过350亿美元。它的发展不仅对解决现在的次贷问题，而且对全球资本市场未来的发展稳定有重要意义。目前有些国家注意到主权财富基金的正负作用并开始合作讨论制定游戏规则，中国也应参加IMF正在讨论的制定主权财富基金基本游戏规则的活动。不能认为这种游戏规则的约束是单向的，这种规则对规范基金运用，增进理解与合作还是有利的。除了主权财富基金，像对冲基金、共同基金等也应制定包括透明度标准、行为准则等基本游戏规则，但制定这些规则必须坚持公正与对等。
美国次贷危机带来的机会还包括对亚洲有关各国进行一些重大基础项目建设投资。
美国次贷危机带来的机会还包括对亚洲有关各国进行一些重大基础项目建设投资。如购买这些国家或地方政府发行的重大市政基础设施抵押建设债券，以现有或未来的收益抵押还款；投资购买一些重大能源、环保等发展项目的股份，通过国家间的合作支持这些项目的发展。在欧美一些金融机构目前受危机影响力不能及的情况下，亚洲国家应该加强合作，依靠自己的力量进一步改善亚洲各国的基础设施状况，改善经济发展与投资环境，促进亚洲各国产业结构升级。
美国次贷危机带来的挑战与机会是全球性的。在和平崛起的过程中如能把握好这次机遇，中国的经济将会得到更大的发展。
