金属非金属行业继去年四季度之后，今年一季度继续遭遇减持。以锡业股份为首的有色金属板块依然是基金减持的重点；钢铁板块有增又减，资产整合和整体上市仍是该板块最大关注重点；非金属建材板块成为此行业最大的亮点，三大龙头股——海螺水泥、冀东水泥、华新水泥无一不受到基金增持。
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图表 4 ： 2008 年第一季度偏股型基金行业配置变化 | ||||
| 行业名称 | 持有市值(亿元) | 占股票投资比例 | 占股票投资比例增减 | 基金持有占流通市值比 |
| 石油、化学、塑胶、塑料 | 1229.52 | 7.81% | 2.53% | 26.04% |
| 房地产业 | 1444.95 | 9.17% | 1.75% | 31.21% |
| 食品、饮料 | 1028.98 | 6.53% | 0.73% | 33.26% |
| 批发和零售贸易 | 945.19 | 6.00% | 0.71% | 26.71% |
| 医药、生物制品 | 548.94 | 3.48% | 0.53% | 20.79% |
| 采掘业 | 1352.70 | 8.59% | 0.34% | 26.58% |
| 造纸、印刷 | 186.75 | 1.19% | 0.33% | 25.10% |
| 农、林、牧、渔业 | 138.79 | 0.88% | 0.33% | 14.02% |
| 信息技术业 | 622.00 | 3.95% | 0.33% | 19.27% |
| 综合类 | 152.91 | 0.97% | 0.25% | 6.46% |
| 社会服务业 | 281.09 | 1.78% | 0.14% | 17.26% |
| 建筑业 | 206.68 | 1.31% | 0.08% | 15.17% |
| 电子 | 103.04 | 0.65% | 0.08% | 7.49% |
| 其他制造业 | 45.81 | 0.29% | 0.08% | 9.05% |
| 纺织、服装、皮毛 | 49.24 | 0.31% | 0.04% | 3.43% |
| 木材、家具 | 17.51 | 0.11% | -0.05% | 25.90% |
| 传播与文化产业 | 99.01 | 0.63% | -0.10% | 30.32% |
| 机械、设备、仪表 | 1570.92 | 9.97% | -0.48% | 22.35% |
| 电力、煤气、及水的生产和供应业 | 250.13 | 1.59% | -0.81% | 6.52% |
| 交通运输、仓储业 | 933.66 | 5.93% | -1.16% | 19.20% |
| 金属、非金属 | 1691.98 | 10.74% | -1.29% | 23.70% |
| 金融、保险业 | 2851.73 | 18.10% | -4.36% | 20.34% |
和去年四季度金融、钢铁占据十大重仓股名单的半壁江山不同，今年一季度的十只重仓股可谓是全面开花，食品饮料、化学肥料、家用电器均各有斩获。招商银行遭遇基金大幅减持，丢掉了保持几个季度的第一的位置，泸州老窖成为新一季的排头兵(关于基金持股调整情况请参考附表)。
基金关注宏观压力，二季度市场相对乐观
与刚刚披露的2007年基金年报相比，越来越多的基金经理在一季报中对宏观经济表示了担忧，他们认为在美国次贷危机引起的全球金融动荡，国内宏观经济面临的通胀压力、大小非减持、巨额再融资、估值体系的重新构建等众多不利因素交织下的2008年将是不确定性加大、非常困难的一年，其中通胀和大小非解禁成为大多数基金经理主要关注的重点。其中，博时主题基金认为，“高通胀导致市场无风险利率和风险溢价上升，全流通带来供给的增加决定了市场的估值中枢，市场估值水平向下调整的过程并没有完成。通胀率恢复到较低的水平是股市良好表现的前提”。
在对宏观经济影响下市场中长期趋势保持一分谨慎的同时，部分基金经理对08年二季度市场的走势持相对乐观的态度。其中，上投中国优势基金的看法具有代表性，该基金谈到，“二季度，外围市场逐渐走稳，CPI数据有望回落，企业盈利增长可能好于前期悲观的预测，4、5月份大小非解禁数量大幅下降，使得市场资金面有所缓解，基本面短期内有所好转”。
