A股市场一周回顾与展望
（一）一周A股市场概述
上周，国内市场经过前一阶段的放量反弹之后开始出现明显的震荡休整，指数呈现冲高回落格局。周一，市场延续节前强势，出现普涨行情；周二，大盘在券商股带动下继续冲击新高，但盘面筹码出现松动；周三，市场受到传闻打击，出现这轮反弹的最大调整；周四，则是对传闻澄清后的修正，盘面再现普涨格局；周五，PPI数据引发的通胀担忧压制指数表现，周四出现的反弹迹象由此被抹杀。各指数中，除中小板综指收涨外全部收跌，代表权重股的上证50指数跌幅最为明显，盘面的风格特征体现的较为明显。这种风格转换的背后，各指数仍表现出一定强势特征：不少个股回补缺口的情况下，指数跳空缺口尚未受到威胁；10日线仍有一定支撑。成交来看，中小板综指的放量上涨表明出明显的资金偏好，而上证50板块却出现一定缩量迹象。
原油期价连创新高超过每桶126美元，稻米为首的农产品再度上扬，这种日益加剧的通胀威胁也使外围股市冲高回落。
（二）行业表现及重点行业评价
粮价问题是消息面近期关注的一大热点，隆平高科为代表走出牛市行情。电信重组方案或将于5月17日公布的消息刺激了通信板块的表现，受此消息刺激，3G概念板在联通的引领下有一定表现。煤炭、医药等板块成为避险品种。
奥运、世博、小盘、航天军工、新能源等概念板块周中均有一定表现。涨幅前20的股票中，力诺太阳、丹化科技、天富热电、原水股份、隆平高科、国阳新能等具备明显的板块代表性。
通胀压力使紧缩政策敏感较高的银行、地产等受到明显的冲击，加上巨大限售压力以及再融资的传闻，这两个板块成为市场最主要的做空因素。
（三）后市展望
板块轮动在本周延续，概念板块的活跃为其主要特征，电力、汽车等行业板块也具有一定代表性。而随着券商、地产、银行等板块的休整回落，甚至回补跳空缺口，预示着一轮板块轮动的结束，当然这仍然属于本轮估值修正行情的延续。
目前来看，后续行情的发展毫无疑问将转移到通胀等经济面的因素上来，上周PPI数据的公布则是一个新起点，本周包括CPI在内一系列经济数据公布会使这些预期更为明朗化。当然，4月PPI数据传递出来的并不是一个积极的信息，尽管其上涨幅度略低于一些研究机构的预期，但通胀对工业企业盈利的负面影响正变得愈发明显，油价持续大幅上涨也加剧这种担忧。
债券市场一周回顾与展望
本周关注：
周二发行330亿1年期央票，中标利率4.0583%，同时发行430亿3年期央票和160亿3个月期央票，中标利率分别为4.56%和3.3978%，央票发行利率已连续第十九周持平。正回购操作为周二发行60亿1个月正回购，发行利率为3.2%，本周公开市场净投放180亿元。
上周五R007加权平均利率2.9525%。
资金面：本周债券质押式回购成交2267笔，累计10967.82亿元，与上周8486.46亿元相比增加了29.24%，债券质押式回购加权平均利率为2.6653%，与上周2.5275%相比上涨了0.1378个百分点，11个交易品种中8涨3跌，周涨幅最大的为R9M品种，比上周涨0.27%，周跌幅最大的为R001品种，比上周下跌7.89%，本周走势最稳定的品种为R1Y品种，比上周涨了0.02%，债券质押式回购以R001品种的成交金额最大，所占份额达到52.62%，其中11个品种成交金额7增4减，R021品种的成交金额增加最快，比上周增加556.39%。
债券投资：现券成交2527笔，总计7130.64亿元与上周5587.28亿元相比增加了27.62%，近期因市场内传言较多，加之CPI预测将继续走高，升息预期再度增加，部分机构对定存浮动债券投资兴趣有所增加。
