如何构建“攻守兼备”的基金组合？五大基金点评

　　中邮优选：深陷牛市陷阱

　　在08年1月中旬后的大跌期间，中邮核心优选的业绩可以说是急剧下滑，几乎在股票型基金中垫底。投资思路的一成不变和庞大规模带来的调整难度是中邮优选业绩急剧下滑的主因。在持仓结构上，大跌中对持仓组合调整甚少。调整滞后、大起大落不适合08年的整体市场环境，因此二季度中逢高减持仍是基本建议。

　　表4：中邮核心优选近期业绩表现

　　2008.05.23 近一日 近一周 近一月 近一季度 今年以来

　　基金净值增长率 -1.17% -8.35% 7.97% -18.71% -28.20%

　　+/-同类型 -0.46% -3.24% 3.56% -1.51% -2.90%

　　+/-基准指数 -0.48% -1.59% 3.34% 0.13% 3.05%

　　同类型排名 139 154 53 145 143

　　同类型基金数量 154 154 148 148 154

　　海富通股票：长期表现不佳

　　海富通股票基金长期的表现属于中庸。在牛市下收益能力并不突出，而在暴跌中净值跌幅则毫不客气。从季度表现来看，该基金很少超过平均水平，而在08年以来的投资失误更是使业绩进一步下滑。该基金在配置思路上并不清晰，对持仓组合的结构调整也效果有限。

　　表5：海富通股票近期业绩表现

　　2008.05.23 近一日 近一周 近一月 近一季度 今年以来

　　基金净值增长率 -0.80% -4.60% 8.42% -16.03% -25.24%

　　+/-同类型 -0.09% 0.52% 4.01% 1.17% 0.06%

　　+/-基准指数 -0.11% 2.16% 3.79% 2.81% 6.01%

　　同类型排名 89 55 42 122 116

　　同类型基金数量 154 154 148 148 154

　　通过简单的分析，我们大致上可以对该读者的基金组合做此调整：

　　组合中的博时主题、南方绩优、华夏回报、华夏债券可以继续保留。剔除中邮成长、海富通股票弱市中缺乏竞争力，且08年属于高风险的基金品种。

　　在保留的基金中偏股蓝筹型基金博时主题、配置混合型基金华夏回报可以作为基础配置品种，南方绩优可以灵活配置，而华夏债券则可以保持10%—15%的配置比例。