市场综述：中报业绩或许将成支撑反弹的重要因素
上周大盘在政策暖风吹拂以及中报业绩好于预期的共同作用下反弹，成交量明显放大，金融、地产等权重板块引领大盘向上。上证综指全周上涨6.99%，指数最高上摸2952.04 点，最低探至2673.55 点，报收2856.63 点。沪深300指数跌幅为7.72%。
周一，多重利好因素刺激大盘放量大涨，沪指盘中一度突破2800 点整数关，前期公布业绩预告超预期的个股表现最为抢眼；周二，大盘小幅高开，盘中虽受到来自亚太股市下跌的压力，但两市很快就企稳并震荡上行，煤炭股涨幅明显，又有多家银行股中报业绩预增；周三，市场传言6 月CPI 为7.1%，连续两个月下降，加息预期进一步减弱，加之隔夜国际油价大幅下挫，市场迎来难得的“三阳开泰”走势，两市高开高走，并成功站上2900 点关口，金融、地产、石化领涨；周四，隔夜油价因为伊朗试射导弹而再次走高，欧美股市下挫，导致A 股低开，随后地产、金融板块再次发力带领市场创出本轮反弹新高，但接近收盘出现快速跳水，尤以农业股和券商股跌幅居前；周五，大盘低开盘整，金融、地产调整幅度明显，尾盘大盘急升，使跌幅收窄，有色板块表现抢眼。
指数方面，31 个东吴行业指数中仅有农业下跌，跌幅为0.55%。涨幅最大的前五个行业分别是：煤炭(11.44%)、房地产(11.12%)、有色(10.87%)、汽车及配件(10.25%)、金融(10.03%)；涨幅最小的前五个行业分别是：酒店旅游(0.49%)、食品(1.90%)、通信设备制造(2.52%)、传播文化(3.14%)、饮料(3.63%)。上周煤炭股的强劲表现得益于管理层对资源税暂缓征收的表态，以及国际油价重拾升势的刺激，个股如国阳新能大涨24.51%，中国神华也录得了10.45%的涨幅；房地产与金融板块的良好表现则得益于行业内人气品种中报业绩喜人，其中工行小幅上涨4.79%，平安上涨7.44%，人寿大涨14.67%；有色和汽车配件行业上周同样位列涨幅前列，主要原因我们认为是前期跌幅较大，估值较低所致，个股如天一科技大涨41.79%。上周跌幅较大的行业，如农业则由于前期炒作巨大获利盘打压，上周表现令人失望。两只石油股表现尚可，其中中石油全周上涨5.35%，中石化上涨10.30%。
我们依然认为，中报业绩或许将成为一个能够支撑较长时间反弹的重要因素。大盘自去年10 月份高点滑落，其中最为关键的原因就是对国内经济不确定性的担忧，进而对上市公司业绩增速的担忧。如果说一季度业绩仅能够说明经营惯性的话，中报的良好表现则能够较为充分的打消对业绩下滑的担忧。从已经公布业绩预报的上市公司分布来看，前期最为悲观的银行、地产行业，在持续紧缩货币政策下依然保持了良好的成长势头，这无疑会给市场以更多的信心。
如果这一趋势能够延续，并出现在其他主要行业，如有色、钢铁等板块，则无疑将进一步推动大盘向上。
反向的作用力来自于国际经济环境。美国两大住房抵押机构相继宣布面临破产，再次说明次贷危机的影响还远未结束。而伊朗局势的不稳则进一步推高了油价，全球通胀加剧。
但近来主要领导人相继在东部经济发达地区的考察是值得进一步跟踪的情况。从领导人在考察过程中透露出的表述来看，似乎对外资撤出有所担忧。后续是否会对从紧的货币政策做出适当的放松值得我们关注。另外，由于贸易顺差的下滑，出口退税率有望提高，相关行业可能面临政策机遇，同样值得关注。
上周大盘在政策暖风吹拂以及中报业绩好于预期的共同作用下反弹，成交量明显放大，金融、地产等权重板块引领大盘向上。上证综指全周上涨6.99%，指数最高上摸2952.04 点，最低探至2673.55 点，报收2856.63 点。沪深300指数跌幅为7.72%。
周一，多重利好因素刺激大盘放量大涨，沪指盘中一度突破2800 点整数关，前期公布业绩预告超预期的个股表现最为抢眼；周二，大盘小幅高开，盘中虽受到来自亚太股市下跌的压力，但两市很快就企稳并震荡上行，煤炭股涨幅明显，又有多家银行股中报业绩预增；周三，市场传言6 月CPI 为7.1%，连续两个月下降，加息预期进一步减弱，加之隔夜国际油价大幅下挫，市场迎来难得的“三阳开泰”走势，两市高开高走，并成功站上2900 点关口，金融、地产、石化领涨；周四，隔夜油价因为伊朗试射导弹而再次走高，欧美股市下挫，导致A 股低开，随后地产、金融板块再次发力带领市场创出本轮反弹新高，但接近收盘出现快速跳水，尤以农业股和券商股跌幅居前；周五，大盘低开盘整，金融、地产调整幅度明显，尾盘大盘急升，使跌幅收窄，有色板块表现抢眼。
指数方面，31 个东吴行业指数中仅有农业下跌，跌幅为0.55%。涨幅最大的前五个行业分别是：煤炭(11.44%)、房地产(11.12%)、有色(10.87%)、汽车及配件(10.25%)、金融(10.03%)；涨幅最小的前五个行业分别是：酒店旅游(0.49%)、食品(1.90%)、通信设备制造(2.52%)、传播文化(3.14%)、饮料(3.63%)。上周煤炭股的强劲表现得益于管理层对资源税暂缓征收的表态，以及国际油价重拾升势的刺激，个股如国阳新能大涨24.51%，中国神华也录得了10.45%的涨幅；房地产与金融板块的良好表现则得益于行业内人气品种中报业绩喜人，其中工行小幅上涨4.79%，平安上涨7.44%，人寿大涨14.67%；有色和汽车配件行业上周同样位列涨幅前列，主要原因我们认为是前期跌幅较大，估值较低所致，个股如天一科技大涨41.79%。上周跌幅较大的行业，如农业则由于前期炒作巨大获利盘打压，上周表现令人失望。两只石油股表现尚可，其中中石油全周上涨5.35%，中石化上涨10.30%。
我们依然认为，中报业绩或许将成为一个能够支撑较长时间反弹的重要因素。大盘自去年10 月份高点滑落，其中最为关键的原因就是对国内经济不确定性的担忧，进而对上市公司业绩增速的担忧。如果说一季度业绩仅能够说明经营惯性的话，中报的良好表现则能够较为充分的打消对业绩下滑的担忧。从已经公布业绩预报的上市公司分布来看，前期最为悲观的银行、地产行业，在持续紧缩货币政策下依然保持了良好的成长势头，这无疑会给市场以更多的信心。
如果这一趋势能够延续，并出现在其他主要行业，如有色、钢铁等板块，则无疑将进一步推动大盘向上。
反向的作用力来自于国际经济环境。美国两大住房抵押机构相继宣布面临破产，再次说明次贷危机的影响还远未结束。而伊朗局势的不稳则进一步推高了油价，全球通胀加剧。
但近来主要领导人相继在东部经济发达地区的考察是值得进一步跟踪的情况。从领导人在考察过程中透露出的表述来看，似乎对外资撤出有所担忧。后续是否会对从紧的货币政策做出适当的放松值得我们关注。另外，由于贸易顺差的下滑，出口退税率有望提高，相关行业可能面临政策机遇，同样值得关注。
