基金“抱团”机会 之二
由于高通胀对市场产生的巨大压力，市场不得不将目光投向有安全边际、行业景气度较高的行业，而机构们也在寻找“超跌”个股来重点配置。
“医改”赋予了医药板块太多的想象空间，今年医药行业净利润整体增长20%以上，而行业细分后的净利润率加速分化，医药股成为了机构争先配置的不二选择。部分基金独具慧眼，仅在上半年就加仓医药股57亿元之巨。
净利料涨35%行业加速分化
昨日，冲高回落的大盘一点也不能掩饰医药股的大涨行情，紫光古汉 （000590 ）、吉林制药 （000545 ）、双鹭药业 （002038 ）、西藏药业 （600211 ）和三普药业 （600869 ）等9家医药股昨日封住涨停板，3/4的医药股收阳。
分析师普遍调低了上市公司2008年的整体润增长预测，医药股也不能独善其身。各大主流券商机构认为，经过两年高速增长，医药行业净利润增长放缓。但是，多数分析师仍表示，医药行业处于景气度较好阶段的整体走势不会改变，今年净利润同比增长20%~40%，该行业能够跑赢大市。
作为抵御甚至冲销通胀的工具，医药行业净利润增加相对良好。据发改委最新报告显示，今年1~5月医药行业实现利润同比增长达到43.6％，高于全国工业平均水平22.7个百分点，居十二大工业行业的第三位。
“这一方面受益于医药行业相对的需求刚性，另一方面，国家逐步加大医疗卫生投入，扩大了医疗保障覆盖面，并引发了消费升级，从而切实地增大了市场规模。我们指出，由于2007年一季度后行业步入常轨，基数开始变大，因此，2008年二季度开始出现增速回落，但预计全年收入仍能维持20%以上增长。”东方证券分析师李淑花表示。
然而，医药行业内部增长分化加速。据齐鲁证券统计，截至7月8日，34家医药上市公司公布中期业绩预告，24家预增公司中，预增幅度200%以上的公司有5家，预增100%~200%的有7家，预增30%~100%的公司11家；而化学原料药的代表者新和成和浙江医药 （600216 ）预增幅度最大，中报预增幅度分别为12111%和3947%。
据《每日经济新闻》记者长期跟踪，在受景气度支撑的化学原料行业中，新和成和浙江医药自去年下半年开始，受VE、VA和VH产品多次提价刺激，净利润几乎实现了爆发式增长。据发改委统计数据显示，化学原料药5年来首次超过中成药，成为全行业利润的第二大来源。
中信建投医药行业分析师周鸣杰分析，医药行业各子行业机遇将发生巨大差异，化学制剂类是医改受益最大的行业，化学原料药提价优势形成投资机会，中成药行业毛利率降低，生物制品毛利率较高。
