玉米：尽管本周农产品走势一波三折，但农产品整体强势依旧。特别是豆粕在周四调整后周五即创出新高，起到稳定市场大局的作用。目前农产品走势基本正常，运行节奏和趋势并无大的变化。本周连玉米走势呈现横盘整理走势。尽管美国玉米本周由于种植面积利空期价出现大幅震荡，而国内商品市场也由于利空传闻一度出现集体暴跌，但连玉米均表现了极好的抗跌性。随着时间推移，玉米再出现季节性大幅回调的可能性将进一步减小，而我们从周五的持仓报告中，也隐约看到，多空力量正在悄然发生变化。主空资金正在积极退出，而一些保值企业加入到多头阵营应该是最值得期待的多头信号。
国内现货本周保持平稳，个别地区稳中有升。车站价方面，青岛车站到站价为1780较上周上涨20元。而港口方面，东北港口稳中看涨，截至7月2日，大连及锦州市场上的玉米平仓价继续呈坚挺态势，大连港目前一等玉米平仓价已达1730-1740元/吨，而市场较为普遍的平仓价维持在1690 -1700元/吨的价格水平；锦州港本地玉米收购价在1670元/吨。
实际上，本周四早盘，连玉米曾经利用豆粕调整再度发起向1940上方的冲击，无奈随后商品市场整体被恐慌空头氛围笼罩，连玉米不得不退防，但周五豆粕从新稳住阵脚，也使得连玉米吸引新多进场，特别是905上更现强势。目前玉米操作思路依旧为不宜进行重仓追高操作，而应在维持一定底仓的基础上，逢低买进，脉冲式操作。
白糖：在7月8日国家收储前，主空资金果然利用最后的黄金时间发动彻底的“挤升水”行情。本周四、五白糖连续破位下跌，901合约已经下破到最低3619一线，同时现货月合约价格却坚守成本线一带，使得在下跌过程中合约间不合理价差得到有效缩小。象这种投机、套利多赢的机会实在非常难得。
但深究本周白糖下跌的导火索，我们却发现下跌的主要力量可能并不是来自主空资金的发力，而是来自于主多资金的信心受损进一步弃盘。本周公布的6月全国产销数据即是多头再度退守的原因。 广西6月销糖85.5万吨，海南6月销糖2万吨，云南6月销糖16.7万吨，这三个产区6月销了104万吨糖。去年6月全国销糖108.7万吨，其中滇桂琼三省共计销糖90万吨。仅从这三省的销售数据看，今年6月的销量同比增长了15.6％。广西多销17万吨，云南少销2.7万吨，海南基本持平。加上广东以及甜菜糖的销量，预计今年6月全国销糖在120万吨左右。而再看工业库存， 截至6月底，广西的工业库存为312万吨，去年这个数据为181万吨，工业库存同比增加130万吨，云南工业库存为95.28万吨，增加16.03万吨。滇桂两省的工业库存增加量达到了146万吨！
本周郑糖走势宣布901合约已经成为空头的玩物。随着国家收储的展开，白糖大幅下跌的可能和空间并不太大，多头与看多者再在这个合约上纠缠已经没有任何必要。我们注意到905合约周五开始悄然增仓，以战略的眼光关注远月合约才是多头的出路。
操作建议：继续空头思路操作901，并继续关注合约间价差套利机会。
棉花：美国农业部估计2008—2009年度美棉花种植面积为924万英亩，略低于3月预估的938万英亩，但高于分析师预期的889万英亩。受此影响，美棉上周大幅收跌，主力合约形成“双头”的日线排列，期价回调压力增大。郑棉自跌破15000后一直在下方徘徊，走势虚弱。目前郑棉901的下一目标位在14700左右，每一个低点连线处都可能有常规的反弹走势出现。操作中考虑到目前现货月上形成的期现倒挂，导致仓单外流，空头再过分打压也缺乏动力，并不建议过分追空。
以上纯属个人观点，凭此入市风险自担！
