商品期货近期整体出现快速大幅回落。昨晚笔者接受中央电视台采访表示：造成目前走势原因有三：一、美国农作物天气改善，农作物期货升水正常回调；二、技术上近期连续大幅上涨后存在技术调整要求；三、G8峰会对于“3F”关注度，给于多头很大的心理压力。加上目前商品市场资金相当充沛，致使短线波动更加剧烈。当然国内市场由于之前本身大部分品种涨幅受限，加之内外贸易壁垒，除个别前期涨幅较大的品种如豆粕、大豆，其他品种本次中级调整也不会给出太大的操作空间，其次由于美盘“天气市”是本次调整的直接影响因素，致使短线运行节奏将较难捉摸，隔夜风险加大。
玉米：昨日连玉米伴随大幅减仓继续大跌，主力合约901大幅跳空低开于1888，全天低开低走尾盘在周边品种带动下加深跌幅，全天下跌31元/吨收于1878元/吨。昨日跌势较大，一是外盘玉米跌停的波及，另外昨日增仓中的短多力量迅速撤退，其次，糖价由于收储顺利再创新低进一步抑制玉米价格，因此相较其他相关品种走势更弱。这两天玉米的下跌，笔者认为是玉米前期累积的调整需求在外盘和周边带动下的释放。最近两日，玉米下跌过快，加重资金离场观望心态，今日玉米减仓8万多手，总持仓76万低于前期水平，主力多空持仓更加接近。
最近玉米调控的影响力较前几个月又有明显增强，预计在7、8月份国储拍卖的力度不会减弱。昨日中央储备玉米竞拍，计划销售379596吨，实际成交116898吨，总成交比率30.80%，成交价个别地区出现下跌。现货价格表现为上涨缓慢，主要港口价稳量弱，在需求没有大幅回暖前短期上涨缺乏推动力。
既然之前提醒大家的中期止损位1910已经被击穿，那么操作策略应转为暂时防守。但由于前期的严重滞胀，1900以下实在看不出更大的下跌空间，因此反手抛空不是最佳操作建议，战略性观望为主；
白糖：在7月8日国家收储前，主空资金果然利用最后的黄金时间发动彻底的“挤升水”行情。
而昨日收储实际情况是：10：38分即完成收储。收储30万吨，最低3400，最高3610，但均大幅低于最高限价。且糖厂大部分交储踊跃，除少数以略高于3400价格成交外，绝大部分直接以3400成交，且有大量的低价单还没有成交，现货形势不是一般的严峻。
昨日郑糖901合约在交储开始后随着成交的顺利进行开始逐波回落，同时在收储基本明朗的10点30以后顺利击穿3600整数关口，随后小幅反弹。我们依然坚持901合约在3600以下做空利润空间不大的观点，但郑糖形成“V”型反转的可能性更小。慢慢寻底之路可能刚刚开始。
昨日最新现货报价：南宁站台价3150-3190元，报价不变，成交清淡；柳州站台价3160元，报价不变，成交清淡；昆明3100元，下调20－30元，基本无成交。南华集团站台价3190元，报价不变，成交清淡；凤糖集团站台价3220－3250元，报价不变，成交清淡。
上周五开始，我们注意到905合约开始悄然增仓，而今日905增仓超过901，多空资金开始向远月转移战线，看来白糖的新战役即将打响，以战略的眼光关注远月合约也确是多头的出路。
操作建议：继续空头思路操作901，但考虑到后市转为阴跌盘整的可能性，操作应以逢高日内短空操作为主。并继续关注合约间价差套利机会。
棉花：由于缺乏必要的下游需求支撑。美棉在农产品普遍走跌的情况下更难独善其身。昨日美棉继续弱市盘跌，弱势尽现。
美国农业部估计2008—2009年度美棉花种植面积为924万英亩，略低于3月预估的938万英亩，但高于分析师预期的889万英亩。同时周一公布的美国棉花生长优良率为45%，低于去年55%的水平。
昨日郑棉901轻易击穿14700又一支撑位，下一支撑位在14550左右，每一个低点连线处都可能有常规的反弹走势出现。操作中考虑到目前现货月上形成的期现倒挂，导致仓单外流，空头再过分打压也缺乏动力，并不建议过分追空。
以上纯属个人观点，凭此入市风险自担！
