华夏案引发监管之争
近日，有媒体报道运作11年之久的华夏商品现货交易所（简称华交所）掌门人郭远峰携近两亿资金出逃。消息一出，市场为之震惊。受害代理商聚集在该交易所注册旧址，要求讨回公道。目前，警方已介入调查，商务部也予以关注，并责成北京市商务局了解情况。不过，详情尚未明了。
然而，这已经不是大宗商品现货交易的第一次“事故”。为何违规的交易所层出不穷，为何违规交易能维持11年且客户众多，这值得人们反思。
资金安全漏洞严重
根据此前媒体披露的信息可以看出，华夏商品现货交易所是一家从事远期现货交易的公司。一方面它是现货交易，主营业务包括组织钢铁、粮油、棉纺、食糖、金属、塑料、化工、煤炭、石油及仓储商品等商品现货仓单的电子交易及配套服务。但另一方面，这又与一手交钱一手交货的即时现货交易不同，交易所内设有标准化合约和保证金比例，并可以杠杆交易。“这些特征都显示出，华夏商品现货交易所进行的是变相的期货交易。”海通期货有限公司高级分析师董淑志表示。
有代理商披露，华交所的客户交易流程如下：首先将保证金打给华夏交易所郭远峰所指定的工商银行(4.73,-0.03,-0.63%)(601398)账户，银行则根据与交易所的协议向交易所的账户划拨资金。此后，如果客户操作实现盈利，交易所再将资金转入客户的工商银行账户。
董淑志指出，华交所既扮演裁判员又扮演运动员，市场的公正性和资金的安全性无法保障。
业内人士指出，华交所的问题出在缺乏资金第三方托管、保证金第三方监控上。正规的交易是投资者在代理商处开出客户保证金专用账号，保证金由银行封闭管理，期货公司无法动用客户一分钱。
期货监管有漏洞可钻
不少投资者可能并不清楚现货仓单的电子交易究竟是现货交易还是期货交易，华夏商品现货交易所是否为期货交易所，是否该由证监会监管。
中信东方汇理期货经纪有限公司首席运营官金学军表示：“只有名称中带有期货二字的交易所才是真正的期货交易所，受到证监会的监管。很明显，华交所规避了期货二字。”
华交所的经营范围是各类商品现货仓单的电子交易，这只是以仓单为标的，采用网络同步集中竞价、统一撮合、统一结算、价格行情实时显示的交易模式，明显模仿了期货交易。
目前，中远期电子交易与期货之间如何界定尚不十分明确。而这种交易应由谁监管就更难明确。同济大学经济法教研室主任刘春彦说：“如果符合《期货交易管理条例》中第八十九条规定，则为变相期货交易，归证监会管。如果不符合，则要归现货交易的主管部门商务部管理。”
刘春彦指出，华交所并非个别现象。不少接受记者采访的业内人士也表示，应该尽快明确该类交易所的监管责任。
投资者需要识别能力
金学军指出，客户要挑选一家正规的交易所，首先要看这家交易所的法人治理结构，如上海期货交易所就是事业法人。
其次，看这些交易所的履约保障。因为交易所是买家的卖家，是卖家的买家，需要信誉维持市场的基本交易。国家信誉的级别最高，银行第二，而企业信誉排最后。
最后，就是要搞清楚交易所受哪个机构监管。此外，也可以参考公司的股东背景和注册资金的大小等。
