上月市场回顾
3月的国际黄金市场呈现冲高回落的走势，月初受到国际金融市场动荡，美元加速下跌，原油连创新高的影响，国际金价一度冲高至1033.9美元/盎司的历史新高。不过随后美联储连续降息，并且直接向市场注资以拯救金融市场，美元触底反弹，油价高位回落，黄金也因此而大幅回落，千元金价昙花一现。
尽管美国经济前景依然暗淡，但原油价格的回落以及美元在低位的企稳，使得黄金在3月末维持在900-950美元/盎司的区间内整理。
沪金受到人民币升值加速以及前期溢价过高的影响，3月份整体表现明显弱于纽约金。上市初期所呈现的巨额套利利润已经挤压殆尽，甚至出现现货贴水的状况。沪金主力AU0806合约月初开盘226.55元/克，最高至233.59元/克，最低下探至206.31元/克，收报208.98元/克，月下跌16.45元/克，月跌幅7.3%。
3月中旬，美国次级债风波愈演愈烈。贝尔斯登濒临破产，摩根大通宣布仅以2美元/股的价格宣布收购贝尔斯登，引起国际金融市场大地震，也直接导致美国股市当天金融股惨遭抛售，美元指数也因此创下70.68的历史最低价。
黄金受金融市场动荡的激励，强劲上扬，COMEX4月期金17日盘中创下1033.9美元/盎司的历史高价。但好景不长，其后由于美联储降息不及预期，以及出手拯救陷入危机的贝尔斯登，美元触底反弹，黄金承压自高位回落。
与此同时，美国对冲基金受次级债危机的冲击，被迫清算商品市场头寸，引发了商品市场的大地震。
贝尔斯登旗下的两支基金成为了华尔街金融机构中首批被迫清算的基金。紧接着，美国私人股本投资巨头凯雷集团旗下的一只投资基金——凯雷资本公司由于流动性出现问题，导致银行没收公司剩余的1660万美元的资产抵债，凯雷资本宣布破产。
由于凯雷资本持有约50亿美元的农产品头寸(豆油30亿美元)，因此凯雷资本和贝尔斯登旗下两只对冲基金的破产和清算直接导致了基金在商品市场的集中抛售，基金抛售的浪潮也很快从农产品传递到原油和黄金上。
美国经济疲软中透露出触底迹象
从美国下半月公布的数据来看，美国经济尽管疲软，但在美联储救市政策的影响下，似有触底反弹的迹象。
最新公布的非农就业数据为美国经济蒙上了一层阴影。美国3月非农就业人口减少8万人，市场预估为减少6万人。3月28日当周ECRI领先指标下降至129.9，显示美国经济依然疲软。但此前美国公布的制造业、零售业、就业情况等重要的经济指标均好于市场预期。美国3月ISM制造业指数升至48.6，2月为48.3，市场预估为47.5；美国3月29日当周大型连锁店零售销售较前一周增加1.0%，3月以来销售较上年同期增长1.1%，较2月同期上升1.7%；美国3月ADP民间部门就业人数意外增加8000人，相对于2月就业人口减少1.8万人有很大的改善；美国2月耐用品订单修正后较前月下滑1.1%，前值为1.7%，而1月份下滑4.4%。
美联储主席伯南克在4月2日的讲话为美国经济目前的状况做了最好的注脚。他表示，美国经济可能在今年上半年萎缩,但随着降息举措开始刺激经济成长,经济应会提速。
