上周沪深两市走出先扬后抑的走势，上半周受证监会主要领导连续发表稳定市场的谈话，市场信心有所提振，加之前期短线超跌，两市出现技术性反弹，个股普涨，下半周外围市场大幅走弱，通胀压力不减，临近周末宏观紧缩政策的预期再次升温，两市再现普跌走势，将上半周的反弹成果基本抹杀。
上周股指期货仿真交易各合约涨跌互现，格局近弱远强，各合约成交量与持仓量均不同程度的增加。市场对后市谨慎乐观。
截至目前，沪深300指数08年和09年动态市盈率大致在17倍和13倍，相对于“金砖四国”和成熟市场来说，市盈率已经偏低，具备了一定的估值优势。但从国内PB值看，目前，沪深300指数PB大致为3.3，相对于其它市场大致1.5至2.5的PB并未进入低估的区间。从PB估值的角度看，预计后市走势仍将面临一定压力。
截至上周五，08年沪深300市盈率降到17.64倍，市盈率最高行业是消费行业29.81倍，最低行业为材料行业12.13倍；沪深300指数近26周波动率为47.68%。
主要成分股中，上周涨幅居前的为宏达股份(600331)、海通证券(600837)，周涨幅分别为27.7%和8.8%；上周跌幅最大的为中国石化(600028)、武钢和宝钢，周跌幅分别为19.95%、9.76%和9.16%。
近期应关注的消息有：首先，价格改革方面的动向和央行可能加大反通胀力度的具体措施；其次，国际油价和美股的走势；再次，大盘股IPO方面的信息。
现货市场
上周沪深300指数报收于2816.02点，跌幅为1.18%，振幅为8.4%，成交量较前一周基本持平。
从一周行情来看，沪深两市走出先扬后抑的走势，上半周受证监会主要领导连续发表稳定市场的谈话，市场信心有所提振，加之前期短线超跌，两市出现技术性反弹，个股普涨，下半周外围市场大幅走弱，通胀压力不减，临近周末宏观紧缩政策的预期再次升温，两市再现普跌走势，将上半周的反弹成果基本抹杀。
技术上，沪深300指数周K线收出带长上影的小阴线，短线看上方的压力较大。考虑到股指仍明显处于下降通道之中，技术上看后市有继续下探的可能。
期货市场
上周消息面较为平静，沪深300指数企稳反弹，宽幅震荡，周一至周四呈现单边上扬之势，但周五大幅低开深幅下挫，使刚刚恢复的市场信心受挫，虽周K线收出了一根久违的小阳线，五连阴的周K线也就此结束，但较长的长影线显示上行压力较大，阴霾重重。仿真合约则涨跌互现，近弱远强的格局显示市场对后市的谨慎乐观态度，相比近段时间一直低迷的市场人气，上周的表现可圈可点。0808合约刚上市交易一周，但持仓量已经超过了一万手，人们对股指期货的期待和兴趣可见一斑。综合来看，各仿真合约上周表现如下（0808合约刚上市，第一周暂不作对比）：0807合约价格下跌0.97%，成交和持仓分别增加189.8%和52.76%；0809合约价格上涨2.71%，成交和持仓分别增加28.36%和8.6%；0812合约价格上涨3.54%，成交和持仓分别增加66.17%和10.43%。
本周市场展望
上周沪深两市先扬后抑，小幅收跌，日均成交较前一周基本持平。
目前，沪深300指数08年和09年动态市盈率大致在16倍和13倍，相对于金砖四国和成熟市场来说，市盈率已经偏低，具备了一定的估值优势。但在经济周期向下的大背景下，原材料、能源价格上涨使得企业盈利增长预期不断下调，国内市场的通胀压力并未出现明显的缓和，而后市的价格体制的改革也为CPI的下降增添了诸多不确定，另外，货币紧缩政策至今未出现松动，国内市场特有的“大小非”问题导致的股票供给大幅扩大和产业资本与金融资本博弈，最终使得市场估值由PE转到PB。
而从PB的估值角度看，目前，沪深300指数PB大致为3.3，相对于其它市场大致1.5至2.5的PB并未进入低估的区间。从PB估值的角度看，预计后市走势仍将面临一定压力。
