目前国内关于基金公司参与股指期货的相关法律法规仍未正式出台，但是2007年5月份证监会下发基金参与股指期货的征求意见稿，主要包括几个方面：
交易目的：以套期保值为主要目的，并采用近月或交易活跃合约(可以展期)进行套期保值。
参与对象：股票型基金、混合型基金可以投资于股指期货；债券型基金、中短债基金、货币市场基金不得投资于股指期货。
参与比例：
1.基金在任何交易日日终，持有的买入股指期货合约价值，不得超过基金资产净值的10％；持有的卖出期货合约价值不得超过基金持有的该股指期货标的指数成分股及其它具有高度相关性的股票的总市值。基金在任何交易日内交易的期货合约价值不得超过上一交易日基金资产净值的100％。
2.开放式基金(不含ETF)每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，应保持不低于基金资产净值5％的现金或到期日在一年以内的政府债券；封闭式基金、ETF每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，应保持不低于交易保证金一倍的现金。
3.保本基金投资股指期货不受上述条款的限制，但应符合基金合同约定的保本策略和投资目标，且每日所持期货合约的日最大可能损失不得超过基金净资产扣除用于保本部分资产后的余额。担保机构应充分了解保本基金的股指期货投资策略和可能损失，并要在担保协议中对此作出专门说明。
根据中国证监会统计数据显示，目前我国公募基金共有59家，其中规模在1500亿元以上的5家，1000亿元以上的达10家，500亿元以上的也已有24家，基金规模大、中、小三个层次都有一定数额分布。
股指期货交易成本主要有两个方面：一部分是《中国金融期货交易所结算细则》规定的交易所根据当日成交合约按照规定标准计收结算会员的手续费，为成交金额的万分之零点五，到期交割手续费标准为交割金额的万分之零点五；另外一部分是期货公司收取的手续费，根据期货行业现有标准来看，一般在成交金额的万分之一点五。因此总体来说，股指期货交易手续费率为万分之二左右。而股票现货交易印花税一项已达千分之一，另外还有不高于千分之三的手续费，因此股指期货交易成本要远低于股票现货成本。
从2007年5月份证监会下发的一份征求意见稿，并结合相关市场环境来看，可以合理地认为我国股指期货推出之后，公募基金可以操作的空间不外乎以下几个方面：所有可以投资股票的公募基金都将可以参与股指期货套期保值；在允许的持仓限度内实施套利交易，不仅可以增加基金收益，也发挥了在市场定价机制发生偏差时纠偏的功能，起到促进市场健康稳定发展的作用；一些规模较大的基金可以在控制适当风险水平的情况下为达到特定组合管理目标进行少量的放大交易。本文将对国内公募基金参与股指期货的模式和策略进行探讨。
一、国内公募基金参与股指期货的合适模式
结合海外市场公募基金参与股指期货的成功经验，我们认为在海外市场上得到广泛应用的一些成熟模式在国内公募基金参与股指期货的过程中都可以进行一定程度的开发，即以下几个方面都是可操作的：
1.股指期货与股票现货结合的模式
这种模式下，可以为基金所持有的现货组合规避系统风险或是在低风险暴露水平乃至不增加风险暴露水平的基础上获取特定收益。
2.股指期货与无风险资产组合的模式
国内公募基金采取这种模式主要目标在于达到跟踪指数的目的。目前国内公募基金进行主动式操作耗费了很多资源，但实际效果并没有达到投资者期望的水平，运用股指期货结合无风险资产可以很好的跟踪指数收益，从而能够节省资源获取更高收益。
3.股指期货、股票现货及无风险资产三者结合的模式
利用股指期货相对股票现货的交易成本低廉及交易便捷等特性达到降低冲击成本、快速建仓。目前国内股票现货市场流动性有较大提高，但大额交易所引起的冲击成本仍较为明显，也存在个股交易不够活跃的情形，运用股指期货能够很好的达到降低成本的目标。
4.单独交易股指期货的模式
由于这种模式下要利用股指期货杠杆交易，从国内监管层面及市场环境来看，公募基金存在短期参与交易的可能，但规模将十分有限。
