保险是股市低迷中的“避风港”
一厢是股市的低迷和市值的大幅缩水，另一厢是以中国人寿 （601628 ）、中国平安 （601318 ）、中国太保 （601601 ）为首的保险业巨头，在今年前5月实现了保费收入的快速增长——这仿佛在努力印证一句俗语：保险，是熊市中的“避风港”。
国寿保费：5月“创纪录” 今年5月，中国人寿单月保费收入同比增长82.4%，增长创出历史纪录，前5个月的保费收入达到了1515亿元，增长48%。
针对寿险业龙头老大保费收入的快速增长乃至“创纪录增长”，市场及投资者尤其关注中国人寿业务结构是否持续优化，尤其对其一年新业务价值会否取得快速增长表示出隐忧。
6月23日至24日，在海通证券 （600837 ）以“市场逆境与创造性适应”为题的2008年中期投资策略报告会上，中国人寿资深精算师席健、投资者关系部李珂介绍了最新动态,并分析2008年前5个月保费收入高速增长的具体原因。
“当整个资本市场不好时，资金重新从股市、基金回流到保险业这个熊市中的避风港。”席健对此作出解释，并表示，在央行对银行业实行紧缩性政策的背景下，银行机构为保持业务的快速发展，往往花费更多力气用于中间业务，由于基金销售遭遇瓶颈，银行开始力推保险产品，这导致银行保险产品的增长非常快速，整个行业的银行保险增长超过了100%，中国人寿的增长大约在60%至70%。
“年度预算时，公司适当向银保渠道倾斜，包括加大银保部人员设置，增加人力资源，这是银保渠道保费快速增长的另一个原因。”席健称，与此同时，个险渠道保费增长也非常稳定，从以往年度看，个险渠道保费大约增长20%以上，2008年前5个月的增长也保持在20%以上，相对稳定。
“此外，中国人寿去年分红水平比较高，分红险收益率去年达到了历年最高水平，在资本市场不景气的情况下，客户更希望获得相对稳定的收益，这使得分红产品吸引力加大。”席健称。
产品策略：力求“长期均衡” 值得注意的是，中国人寿在今年2、3月份的万能结算利率为6.05%，但在4 月份下调至5.85%，5月份下调至5%。
而与此同时，个险期缴业务成为今年5月保费增长主要动力的中国平安，5月份再度将其万能险结算利率提高25个百分点，其万能险6月份结算利率达到了5.75%。
针对机构投资者就此提出的疑问，中国人寿并未否定这一点，坦言其万能险结算利率在近几个月内确实在下调。
“在当前市场环境下，对我们而言，由外部竞争导致上调万能险结算利率的压力并不大，因此对其作出下调。”席健解释称。
