盛夏季节，美国按揭保险商却已感受冬寒。
7月17日，美国按揭贷款保险市场位居第一的MGIC （Mortgage Guaranty Insurance Co.， NYSE： MTG）爆出第二季度亏损979万美元（合每股79美分），较去年同期767万美元的净利润（合每股93美分）缩水228％。这亦是MGIC在2008年的连续亏损，第一季其净亏损3440万美元。
此前5月，美国另外一家按揭保险商Triad Guaranty Inc.（Nasdaq： TGIC）也宣布了2008年第一季度净亏损150万美元。
除MGIC和Triad Guaranty外，活跃在美国按揭保险行业的还包括PMI Group Inc. （PMI）、Radian Group Inc （RDN）、美国国际集团（AIG）旗下按揭保险子公司AIG United Guaranty、Genworth Financial、Old Republic International （ORI）等。
“过去一年，由于（至少也是部分由于）美国房地产市场的低迷，上述所有的按揭保险商都经历了财务损失。”7月22日，美国第二大按揭保险商PMI副总裁汤姆·塔格特（Tom Taggart）在接受本报采访时表示。
随着美国住房市场的持续恶化，按揭保险商承保的业务正面临越来愈多的索赔负担。
MGIC赔付率激增
6月30日，美国按揭保险商协会（MICA）宣布，今年5月拖欠贷款67967笔，相比2007年5月的45986笔，同比激增48％。
诸如MGIC、PMI这类按揭保险商，主要为那些无法支付20％首付款的购房者服务，一般贷款发放机构都希望这些购房者购买“按揭保险”，因为一旦他们无法履行还款义务，按揭保险商将负责偿还一部分贷款，通常是贷款额的25％-35％。
去年以来，由于美国房地产市场的流动性不足，购房者已经很难进行再融资活动，贷款机构亦无法通过拍卖作被抵押的房产来收回贷款，迫使按揭保险商不得不自掏腰包弥补贷款机构的损失。
在此背景下，按揭保险商面临大量的违约贷款。国际评级机构惠誉（Fitch Ratings）曾在6月初宣布下调MGIC和PMI评级，并警告称按揭保险业未来两年利润仍面临很大压力。
这一预言正慢慢实现。
MGIC最新财报显示，一年以来该公司面临的贷款违约率持续上升。
历史数据显示，从2007年上半年开始，MGIC的贷款违约率便呈现单边上升趋势，若不包括大宗贷款，则此后每半年的贷款违约率分别为3.95％、4.99％至今年二季度的6.02％。2008年第二季度，该公司遭遇的违约贷款比例由上年同期的3.95％增至6.02％；若包括大宗贷款，违约比例由6.11％增至8.60％。
相应的，MGIC的赔付率从2007年第二财季起陡增。2007年前二季度的赔付率依次为60.8％以及76.7％，但第三季度增加至187.5％，并在2007年底达到历史性的400.6％。进入2008年，MGIC的赔付率仍居高不下，前两季度分别为200.2％和196.4％。
MGIC承受越来越多的保险索赔负担，从而使其可用资产不断被削弱。
