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学会忍耐才能有更好回报

作者:佚名  来源:证券时报  时间:2008-07-18 08:25:04     【字体:
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  A股市场在震荡下行半年多之后,未来投资何去何从?不管是主动或是被动,一些投资者,特别是基金投资者都在苦苦寻找未来的投资思路。7月初,广发核心精选股票基金在长沙举办的一场客户交流会上,广发基金人士倡导投资者坚持长线投资理念,因为远离资本市场无法回避风险,通胀侵蚀财富,而专业的方法可以降低风险、提高赢利,时间是平滑风险的最佳工具,长期而言,投资资本市场该能带来正回报。

  投资大师彼得·林奇曾算过一笔账:如果有人在1940年1月31日投资1000美元购买标准普尔指数产品,52年后(1992年),这笔投资将会增值到33.38万美元。有关统计显示,美国股市在过去70年中发生过40次超过10%的大跌,其中有13次跌幅超过33%,期间还经历1929年至1933年的股市大崩盘。但最终股价也涨回来了,而且涨得更高。再看中国股市,从1990年诞生到2008年,一共发生过3次超过50%的大调整,但每次很快就调整回来,并创出新高。

  市场研究专家把股市的这一特性称作长期向上的偏向性,这种偏向性是一种长期历史趋势,而非短期市场现象。因此,在震荡市投资不宜让眼光局限于某只股票带来的一城一地之得失,也不要因短期的震荡下挫失去投资信心。

  目前基金发行市场低迷,但业内人士指出,风物长宜放眼量,正如投资大师理查德·赛勒总结的那样:风险资产的吸引力取决于投资者的投资期限,与那些迫不急待地向看到投资结果的投资者相比,如果投资者在评价最终投资结果之前能甘愿忍受漫长等待,风险资产对他们自然会有更好回报。

  据7月2日《证券时报》报道,目前沪市静态市盈率只有19.98倍,深市静态市盈率为23.51倍,均处于历史最低水平,而沪深300(2718.068,-27.53,-1.00%)指数整体的动态市盈率更是已经降至16倍左右。数据显示,目前标普500指数动态市盈率为14.40倍,香港恒生指数为14.92倍,日经225指数动态市盈率为17.73倍。可以说,无论是从纵向相比还是横向相比,A股市场的估值都已经具有了一定的吸引力。

 

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