今年上半年，全球商品价格疯涨，很多商业银行争相推出各类挂钩石油、农产品(17.71,0.00,0.00%)、黄金等的理财产品。然而，最近一个月全球商品价格的急转直下，让这类理财产品的风险开始显现。“如果商品牛市终结，很多还未到期的相关挂钩理财产品可能会出现零收益甚至负收益”招行杭州分行私人银行部副总经理姚进告诉记者，这类理财产品在上半年的表现很出色，但下半年的收益就很难说了。
商品急跌拖累理财产品
最近一个月，全球商品价格风云突变。国际原油价格在7月11日创下每桶147.27美元的历史高位后开始大跌，昨天已经跌至113美元附近。在石油价格大跌的带领下，农产品、贵金属价格都纷纷掉头往下。
当不少投资者开始担忧商品牛市是否终结时，上半年购买了与商品挂钩理财产品的市民也开始担心，这类产品的收益会不会受到影响？
从去年第四季度起，国内银行开始推出挂钩商品市场的理财产品，如挂钩贵金属、原油和农产品等等。今年上半年，由于商品价格飞涨，此类产品的发行更是达到一个高潮。据有关统计，7月份未到期的结构型理财产品中挂钩商品市场的产品占到产品总量的20%。
一些推出较早的产品也已经取得了理想的成绩，尤其在今年一季度，不少银行设计的产品纷纷因触发挂钩条件而提前终止，实现了理想的预期收益。如民生银行(5.60,0.02,0.36%)在去年年底推出的“黄金期货，稳健投资”人民币保本产品，在两个半月之后就突破上限提前结束，到期绝对收益5%，年化收益30%。
但是，那些在今年上半年尤其是5月份以后推出的产品，其收益将会受到明显影响。业内人士指出，如果商品牛市真的终结，此类产品的最终收益可能会很不理想。
如一家商业股份制银行于今年3月推出的一年期人民币结构性产品，分别挂钩棉花、食糖、大豆、玉米、小麦。该行8月6日公布的各品种最新价格显示，除了食糖还微有盈利外，其余品种的价格都已经跌破了起初的买入价，且跌幅均超过10%，其中小麦的跌幅达到31.9%。而另一家银行2月份推出的一款产品，挂钩小麦、豆粕、咖啡三种期货价格，7月7日公布的最新价格显示，该产品的浮动收益已经只有0.4%。考虑到此后商品期货价格的大幅下跌，这款产品的浮动收益很可能已经为负。
挂钩类产品要谨慎选择
今年以来，随着打新类产品的淡出市场，各类挂钩型产品成为热卖品种，除了挂钩贵金属、农产品、原油等品种以外，还尝试与红酒、牛奶、艺术品等其他投资者陌生的商品进行挂钩。
姚进指出，银行挂钩类产品设计较为复杂，属于风险相对较高的产品，其中，提供保本承诺的产品风险相对较小。投资者在选择挂钩商品市场的理财产品时，一定要对挂钩标的有所了解，对其价格走势要有自己的判断。而眼下，在预期商品价格将有所回调的情况下，应避免购买单边看涨的挂钩理财产品。
此外，由于目前很多挂钩的标的主要集中在海外市场，以及香港股市，不少品种对普通投资者而言非常陌生。中信银行(5.04,-0.01,-0.20%)杭州凤起支行贵宾理财经理丁志毅提醒，对于自己不熟悉的领域，投资者应该谨慎进入，尤其是一些新出现的挂钩标的物，盲目投资的风险很大。
