天相投资顾问分析师张旭明就表示： “招商地产复牌当日下跌，主要是市场大环境拖累。不过，去年以来上市公司公开增发后，跌破发行价的公司不在少数，投资者对这一类题材信心不足。”
6月27日，记者在天相投资顾问做了一份“2007年至今增发破发公司”的统计报告，包括万科A、保利地产在内18家房地产公司目前的股价已经低于去年的增发价。
市场对增发表现出的恐慌，挫伤了这些拟增发公司的股价，从5月22日定向增发获批至今，苏宁环球已经从23.35元下跌至16.60元，这又进一步增加了实施再融资的难度。
中原证券分析师魏博表示：“募资获批后，拟定增发价格又是一个难题，证监会给了6个月的期限，这些企业以当前股价实施融资并不合算。”
宏源证券分析师杨国华认为：“以目前股价，苏宁环球要向机构发行定向，实在不是一个好的时间点。弱市增发的效果要打折扣，但获得再融资机会总比没有好，房地产公司目前筹资的渠道本来就有限。”
苏宁环球把百亿增发一分为二，第一步大股东注入资产已经在6月24日完成，并接受了26.45元的增发价，向市场表明了高姿态。第二步要向机构定向增发，暂时没有下文。
天相投资顾问分析师张旭明告诉记者：“在目前的市场环境下，苏宁环球要用16元的股价撬动23.81元的增发价，市场难以接受，而且机构普遍对房地产持悲观态度，苏宁环球需要等待一两个月。”
资金大限将至
尽管二季度房地产公司增发频频获批，却没有一家房地产公司再融资成功的案例。不完全统计，等待增发和发行公司债的企业融资总额已经达到300亿元以上，这又给市场带来莫大压力。
向市场增发要想达到最大融资额，这些房地产公司能做的就是等待，等待股价再高一些，可是并不是所有的公司都等得起。
在国泰君安的分析报告中，提到7-9月是开发商交付土地款的高峰期，在上市公司中，被商业银行要求提前还款者、举债能力弱、净负债率偏高者、短期借款比重占总借款比重过高者、开发区域单一者，很容易在资金链紧张的冬天中受伤。
国泰君安还对A股和H股的房地产公司进行了资金压力测试排名，A股中金地集团、保利地产、招商地产、荣盛发展、上实发展、首开股份综合资金压力较大。测试结果首选中粮地产、金融街、万科A、中海、碧桂园和合生创展。
张旭明告诉记者：“由于有大股东招商局的支持，招商地产的资金问题不大。”在采访中，多位分析师提到在现金为王的时代国资背景大股东支持的重要性，招商地产、华侨城、保利地产都属于这类企业。
国泰君安的报告也指出：“中粮地产、华侨城A、招商地产、保利地产、中航地产、城投控股、上实发展的大股东为央企或者地方国企，既是行业领头羊，也是政府经济和财政支柱。大股东能够从容地给予上市公司最需要的扶持。”
国泰君安的分析师孙建平还表示，要顺利过冬，那些拥有第二现金流主业的公司、有可售的非核心资产的公司，都可以缓冲现金流压力。
