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监管部门意见难统一 实质性救市政策短期受阻

作者:付 刚  来源:华夏时报  时间:2008-07-05 08:19:26     【字体:
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  记者注意到,刚刚结束的中国证券投资者保护基金公司进行的《中国证券市场投资者问卷调查(2008年第二季度)》结果验证了这些分析人士的观点,其结果显示,超过半数的被调查者认为“政府将继续采取政策措施”来平稳持续低迷的A股市场,其中,设立市场平准基金的呼声非常高。

  平准基金是政府通过特定的机构、证监会、财政部、交易所等以法定的方式建立的基金,通过对证券市场的逆向操作,熨平市场的剧烈波动,以达到稳定证券市场的目的。

  一般情况下,平准基金的来源有法定的渠道或其基本组成是强制性的,如国家财政拨款、向参与证券市场的相关单位征收等,也不排除向自愿购买的投资者配售。

  在北京大学金融与证券研究中心主任曹凤歧看来,在市场无力的情况下,平准基金的介入,一方面可以起到挽救投资者信心的作用,另一方面能产生实际托市的效果。

  他强调,不论平准基金的数额多大,只要政府有计划采取此类救市政策,就是对市场信心的一个树立,就能够通过对证券市场的逆向操作,熨平非理性的剧烈波动,并达到稳定市场的目的。

  值得关注的是,越是其他救市政策失效时,平准基金的功能越发凸显。

  光大证券研究所所长李康强调,平准基金设立有一个前提,就是在所有的救市办法都失效的情况下,平准基金才更有效。

  他的观点得到不少学者的认同,中国社科院金融实验室主任刘煜辉明确表示:“现在这个阶段推出平准基金比较合适。”

  中介机构的谨慎乐观

  在天治基金看来,政府希望市场平稳发展的意愿路人皆知,也根本不用怀疑,但问题的关键是,政府也意识到目前市场之所以会出现如此惨烈的下跌,很大程度上是投资者对宏观经济未来走势的担忧,因此,简单地出台利好政策往往只能产生短期的刺激作用,很难根本扭转市场的走势。

  记者注意到,从去年下半年开始,对国内宏观经济、国际经济环境等未来走势的担忧一直困扰着A股市场,今年下半年相关状况会否好转已经成为支撑A股市场平稳前行的最关键因素。

  在封和平看来,他所处的会计师行业一般是保守的,但对下半年的估计,他们却是谨慎的乐观。

  封和平向记者分析称,从去年年底到现在,整个国际经济等诸多不确定因素远远大于确定因素,是让全球股市表现不佳的主要“杀手”,但今年下半年很多不确定因素会变成确定因素,比如高油价、通胀等问题,目前,各国政府虽然没有彻底解决相关难题,但相关态势基本已经平稳。

  “我个人认为,奥运会等大事做完之后,中国政府的工作重心会转向经济治理等方向,这将使得整个市场环境的大势会更好。”

  此外,封和平表示,他们谨慎乐观的另一个判断来自很多企业IPO的准备工作一直没有中断,包括一些大型国有企业也在积极准备上市,这显示企业层面对于A股市场的信心并未丧失。

  根据普华永道7月2日发布的IPO调查报告显示,截至6月30日,2008年上半年沪深两市IPO融资总额为898亿元人民币,相比去年同期下降了41%。

  其中,上海证券交易所完成4宗IPO,融资总额668亿人民币,较去年同期的12宗IPO融资1411亿人民币缩水严重;深圳证券交易所新发股多为中小型公司,IPO数量由去年同期的38宗增长到54宗,融资额较去年同期增加87%,达到230亿人民币。

  封和平向记者透露,基于他们对拟上市企业的调查,他预计今年下半年A股的融资额将达到1600亿元人民币,而随着更多质地优良的企业上市,投资者能够有更多可供投资的好公司,将进一步推动A股市场良性发展。 

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