次贷风波让美国金融业伤筋动骨，伴随着贝尔斯登倒塌、“两房”危机、花旗雷曼深陷泥潭等冲击波接二连三袭来，美国的金融机构似乎已经与“失望”画上等号。然而，原本只能算美国银行业“第二阵营”的富国银行的“一夜成名”，却不得不让市场重新审视这场危机——覆巢之下，仍有完卵？
本周三，总部位于旧金山的美国第五大银行富国银行发布第二季度财报，尽管二季度利润下滑了22%，但仍好于分析师预期，此外公司还宣布将当季分红从每股31美分提至34美分，涨幅达10%。
消息传出后，富国银行股价当天飙升6.72美元，报收于27.23美元，涨幅32.8%，其市值也由此一举超过了花旗集团。富国银行的异军突起一扫之前金融股的连续阴霾，华盛顿互惠银行、美国银行、雷曼兄弟以及许多地区性小银行纷纷跟随上涨，并直接推动美股大盘当日大涨2.5%。
“这是我们整个上半年以来，所看到的银行业第一份真正积极的财报数据。”路透社援引Gradient Analytics分析师Byron MacLeod的话说。
富国银行执行董事Kevin Giddis也表示，“并非所有银行均处于破产边缘，富国银行的业绩是银行业的胜利。”
虽然二季度已是富国银行连续第三个季度利润下滑，但与其绝大多数美国同行相比，富国银行在这场历史上最严重金融风波之一中的日子要好过得多。究其原因，次贷业务所占比例较小，是该行免于计提巨额减值准备从而遭致亏损的最大“功臣”。
过去十年以来，安全至上的经营策略令富国银行大受裨益。富国银行拥有让竞争对手“眼红”的高估值，根据二季度财报计算，富国银行目前的股价是其当季账面价值的1.9倍。相比之下，美国银行的当前股价只略高于其第一季度账面价值的70%。
富国银行首席财务官Howard Atkins在接受美联社采访时表示，“高风险业务的重要性将进一步降低。上一季度的贷款中，很大部分是通过零售系统放出的固定或可调整利率的抵押贷款，而这些几乎都可归入低风险业务类别。”
目前，富国银行成功管理着价值310亿美元的抵押贷款，这些都是从其零售渠道直接贷出去的，尽管定价和减记标准更加严格，但这个数字依然和去年持平。
在同行业务一片紧缩的当下，华尔街对其是否会收购其他身处困境的银行表示出极大的关注。目前，美国一些地区性银行股价已相当便宜，比如Wachovia的股价只是其第一季度账面价值的1/3。如果这些银行股价进一步下跌，雄心勃勃的富国银行很有可能张开收购的大口。
尽管本周三的股价表现让人振奋，但富国银行二季报中的有些数据仍引发了一些忧虑。信贷损失仍是个威胁因素，当季该行逾期二次抵押贷款从第一季度的3.81亿美元，升至6.68亿美元。
此外，面对房屋净值贷款违约不断上升的情况，富国银行最近延长了计提损失前的贷款期限。根据高盛的估计，如果按原来期限计，该行第二季度坏账冲销比例将升至1.82%，这将明显高于其实际公布的1.55%。
