9月12日晚，中国证监会颁布38号文《关于进一步规范证券投资基金估值业务的指导意见》(下称《指导意见》)。
《指导意见》对近期市场的变化情况和基金管理公司执行新会计准则中存在的有关公允价值认定和计量的问题，特别是长期停牌股票等没有市价的投资品种的估值等问题做出了进一步的规范。同时在规定中给出了四种方法：指数收益法、可比公司法、市场价格模型法和估值模型法等作为参考来对停牌的股票进行估值。而根据记者的统计，9月16日，在发布公告的基金公司中，明确将采用指数收益法对基金净值进行调整的约为三十家。
在具体采用何种指数作为标准方面，有基金公司表示，其采用的是证监会此前发布的行业分类标准，而这标准或为所有基金公司共同使用的统一标准。
508亿基金资产将被重估。2008年中报显示，截至2008年6月30日，有131只基金持有盐湖钾肥(86.92,0.00,0.00%)，125只基金持有长江电力(14.35,0.00,0.00%)，80只基金持有云天化(61.60,0.00,0.00%)。两百多只基金总计持有17亿股因重大事项而长期停牌的股票，市值达508亿元。
银河证券基金研究中心的统计表明，估值方法变更导致部分重仓停牌股的基金净值下跌幅度较大：东吴双动9月16日净值0.9707元与9月12日净值1.1105元相比，下跌了12.59%；华商领先企业9月16日净值0.5979元与9月12日净值0.6804元相比，下跌了12.13%；富兰克林国海弹性市值9月16日净值1.3049元与9月12日净值1.4344元相比，下跌9.03%；光大保德信红利9月16日净值1.4806元与9月12日净值1.6115元相比，下跌了8.12%。而9月16日上证指数下跌了4.47%。
停牌股接受减值
2007年，我国开始实行了新的会计准则，基金持有各类投资品种采用公允价值计量。而在当前熊市背景下，以长期停牌股票收盘前最后一个交易日价格为基准进行基金净值估值的方法会造成价格虚高。
华安基金北京分公司总经理刘彦竹则表示，指数收益法选定了相应的指数作为参照，而且将指数涨跌幅模拟为停牌股票估值日的涨跌幅，以此来修正停牌股当前的最新价格，在当前的市况下较为合理。
不过新的估值方法可能会使身陷其中的基金影响甚大。国泰君安基金分析师吴天宇表示，本次调整将会涉及到持有停牌股票的53家基金公司旗下的基金，约包括150只持有停牌股票的开放式和封闭式基金，其中有10只左右的基金持有的停牌股票占净值比超过了10%，而部分超过了20%。
根据海通证券(13.29,-1.39,-9.47%)分析师吴先兴的统计，以基金集中持仓较多的长江电力(600900)、盐湖钾肥(000792)、云天化(600096)而言，若应用指数收益法，以各自相应证监会行业的同期跌幅看，长江电力停牌至今(5月8日~9月17日)的参考跌幅为49.02%，云天化停牌至今(3月24日~9月17日)的参考跌幅为39.04%，盐湖钾肥停牌至今(6月26日~9月17日)的参考跌幅为22.06%。而今年中报披露的基金持有三只股票的金额分别为187亿元、235亿元和91亿元，合计达到513亿元。这三只股票相关的行业指数下跌了35%~55%。
业内人士预计，这三只股票给基金带来200亿元左右的减值，其他长期停牌股带来的减值预计不到10亿元。
