个股 代码 推荐机构
万科A 000002 国海证券 国泰君安 银河证券 中原证券 申银万国
海螺水泥 600585 中信证券 银河证券 国海证券 高盛高华
国电电力 600795 海通证券 银河证券 中原证券
北大荒 600598 长江证券 中信建投 国海证券
中国石油 601857 银河证券 申银万国 海通证券
中国石化 600028 高盛高华 中信建投 海通证券
用友软件 600588 申银万国 银河证券 中信建投
工商银行 601398 高盛高华 银河证券 申银万国
三一重工 600031 申银万国 长江证券
三全食品 002216 中原证券 银河证券
中国石油：成品油改革盈利恢复
虽然连研究员自己对明年市场如何演进仍保持谨慎，但近期各大机构仍高调推出2009年的年度十大"金股"。与2008年相比，明年的十大金股中让人印象最深刻的就是中国石油的入选。或许随着成品油制度的改革，石化"双熊"将成为带动大盘转强的"双雄"。
万科A：地产龙头受益政策扶持
投资要点：1.政策面的不断扶持。近期二次房贷的放松对房地产行业属重大利好，预计未来还会有一系列扶持措施出台。
2.公司属于著名的房地产企业，已完成全国化布局；公司地产项目的区域分布比较均衡，利于化解单一市场风险，较高的品牌价值以及专业化的管理能力，也赋予了公司较强的抗风险能力。
3.公司通过各种营销手段，加快尾盘的销售进度，实现资金的快速回笼，取得了很好的销售业绩，为万科2009年的业绩增长以及收购扩张战略的实施打下了很好的基础。
风险提示：
1.经济的不确定性导致房地产市场走势短期不佳，也对公司经营带来一定的不确定性。
2.目前我国大型、超大型房地产集团逐渐形成，行业内竞争不断加剧。
兴业证券：目标价9.2元
海螺水泥：估值优势明显
投资要点：1.交通运输部门正在酝酿一个未来3-5年内投资5万亿元的计划。业内人士此曾表示，交通基础设施的投资对经济拉动作用明显，如基建对钢材、水泥的需求的刺激。海螺水泥作为水泥行业的龙头老大，AH倒挂使其显示出明显的估值优势。
2.公司是国内最大的水泥生产商和供应商。公司在华东和华南的11个熟料生产基地的熟料生产能力达3650吨，23家水泥粉磨生产能力已经达4150吨。世界万吨生产线7条中，公司拥有3条。在生产成本上，公司是国内能耗最低的水泥生产企业。
3.公司2008年5月增发2亿股份，筹集了百亿资金，新项目建成后将带来新的利润增长动力。受生产成本大幅上升影响，产品价格出现恢复性上涨，销售收入反而得以稳步上涨，行业整体盈利水平继续向好。
风险提示：煤炭价格上涨的风险和所在市场竞争加剧的风险。
渤海证券：目标价39.5元
投资要点：1.油价下行并预期稳定，预计2009油价在70-90美元左右波动，低油价显著减少暴利税，明年全年减少353亿。国际原油价格下跌炼油毛利不再倒挂，油价在80美元左右公司有望进入最佳盈利区间。
2.CPI 降至4%，通胀压力减小和低油价预期背景下，明年成品油改革可能性加大，炼油板块有望实现利润，公司四大板块全面盈利。
3.减少炼油板块拖累后，资源价值有望得到体现。"三海"战略资源储量继续增长，高储量接替率有望享受估值溢价，金融危机或给海外资产收购带来机遇，明年有望扩大海外资产。
风险提示：国际原油价格存在上行风险。成品油价格管制改革存在政策性风险。
中信证券：目标价16元
中国石化：估值接近谷底水平
投资要点：1.未来国际经济走势的不确定性，使得国际原油价格保持低位。虽然勘探板块营收将受到较大影响，但由于石油特别收益金的征收的大幅降低，对于绝大部分用于下游板块生产的中国石化而言，整体盈利反而增加。
2.国际油价的大幅下挫，对82%依靠进口原油作为原材料的中石化来说，成本大幅降低。但随着需求量的下降，国内成品油销售价下调是必然趋势，预计2009年一季度继续下调500元/吨。2009年炼油板块实现利润390亿元左右。
3.估值低于或接近谷底水平。
风险提示：短期油价可能进一步大幅回调；任何大型项目推迟；任何不利的政府政策。
中信证券：目标价13元
国电电力：资产注入提供保障
投资要点：1.公司是中国国电集团公司控股的全国性上市发电企业。国电集团已明确表示将以公司为平台，将优良的经营性资产陆续注入公司，这为公司装机持续增长提供了保证。
2.公司还将加大开发水电和风电等符合国家产业政策以及国家鼓励和支持的新能源项目，为公司又好又快发展提供项目保障。
3.公司拥有部分水电企业，水电属于国家鼓励的清洁能源，同时水电企业的运行成本较低，从而增强了公司在行业中的竞争能力。
中银国际：目标价6.6元
北大荒：粮价长期处于上升趋势
投资要点：1.公司是我国目前规模最大、现代化水平最高的农业股份有限公司，拥有耕地面积936万亩。在经济增长放缓及国家惠农政策不断加强下，股息率稳定的北大荒具有长期投资价值。
2.粮价长期内处于上升趋势。国际国内粮食库存不断下降，粮食安全问题引起了全球的广泛关注。长期内,我国粮食需求呈现刚性增长，而粮食继续增产难度加大。粮食供需矛盾的扩大及国家采取的通过提价粮价刺激种植积极性的措施，都将使粮食价格在长期内处于上升趋势。
3.土地承包费收入稳定增长，是公司利润的主要来源。因粮价长期上涨趋势、种植补贴力度加强及种植结构改变、土地资源稀缺等因素的共同作用，土地承包费在长期内保持增长趋势。预计2009年的土地承包费率高于2008年。
国泰君安：目标价15元
用友软件：行业发展空间大
投资要点：1.我国管理软件市场还处于长期增长的过程中，企业的信息化还有很大的空间。目前国内管理软件的市场渗透率只有30%左右，我国管理软件市场将长期保持两位数的增长速度。
2.用友软件是我国管理软件市场的龙头企业，公司长期占据国内管理软件市场占有率第一名的位置，公司的市场占有率超过了第二名和第三名占有率的总和。
3.国际金融危机有可能影响用友软件的业绩，将形成最佳介入机会。如果用友软件的股价因为业绩出现波动而出现波动，中信建投认为这就是介入的最佳时机。
中信建投：6个月目标价位25元
三一重工：盈利确定增长加速
投资要点：1.资产注入。三一重工股东大会通过定向增发从集团公司收购挖掘机业务，增发价对应的2009年市盈率是5.2倍。公司对盈利做出承诺，如果2009-2011年任何一年内挖掘机业务的盈利低于3.8亿人民币，集团公司将补偿不足的部分，从而以此来保障所有股东的利益。
2.丰富产品组合。三一重工表示计划从一家混凝土机械制造商转型为综合工程机械制造商。公司在扩张履带起重机及路面机械业务方面已经取得了一定成功。预计2009年收入应从2008年的20亿元翻一番至40亿元。在今后两三年内，随着高速铁路基建投资的加速，旋挖钻机的需求也将上升。预计2009年旋挖钻机的销量应增长超过100%。
3.发展出口业务。得益于比全球同业低20%-30%的工程机械价格，公司在出口业务上实现了较快的增速。公司已经在印度和美国设立了工厂和研发中心，并且还计划向欧洲进军。向全球的扩张将成为公司未来新的盈利增长点。
中银国际：维持25.05元的目标价
工商银行：风险低能力强
投资要点：1.工商银行业务发展良好，业绩增速平稳回落，净息差平缓下降，资产质量基本稳定，次贷风险相对较小。
2.公司投放的制造业贷款占全部贷款的17.64%。在制造业中，高度依赖出口的行业，如纺织服装、橡胶制品、家具制造、塑料制品等方面的贷款仅占公司全部贷款的2.37%，因此公司承担的出口企业不良贷款增加和企业倒闭的风险较小。
3.公司的房地产开发贷款主要是房地产行业的龙头企业(如保利、万科等)，在这一轮房地产调整中具有较强的竞争优势。
风险：中国经济硬着陆；全球信贷、金融市场恶化；中国政策风险。
高盛：12个月目标价格为人民币5.38元。
三全食品：行业增长性强
投资要点：
1.从历史上看，速冻行业收入的增长率都在20%以上，但今年下半年突如其来的宏观经济环境萧条也影响到了速冻行业。预计2008年全年行业的收入增长率会低于20%。但从长期来看，速冻行业的市场容量仍然很大，未来具有较大的增长空间。
2.在经济不景气的境况下，公司以更加严格管理应收账款的手段来防范风险。
3.通过控制价格，保持相对稳定的毛利率，并通过费用来调节利润。公司在成本快速上升的时候对产品价格进行上调，目前又因成本和需求不足的原因对产品价格进行下调。高端产品状元水饺的价格有所下调，并加强促销，中端产品的灌汤水饺销量有所增加。
光大证券：目标价格30元
