1993年-1995年：萌芽阶段，这期间证券公司与大客户逐渐形成了不规范的信托关系；

1996年-1998年：形成阶段，此期间上市公司将闲置资金委托承销商进行投资，众多的咨询顾问公司成为私募基金操盘手；

1999年-2000年：盲目发展阶段，由于投资管理公司大热，大量证券业的精英跳槽，凭着熟稔的专业知识，过硬的市场营销，一呼百应。

1999年-2000年：盲目发展阶段，由于投资管理公司大热，大量证券业的精英跳槽，凭着熟稔的专业知识，过硬的市场营销，一呼百应。

私募基金在活跃了证券交易的同时，又存在一定的风险，缺少法律保障是最不稳定的因素。 私募基金的规范与监管是管理层亟待解决的问题。监管私募基金必须有法可依，加快证券私募基金方面的立法， 使私募基金由地下金融形态转变为地上金融形态，是证券市场健康发展的客观要求。

2按照WTO协议规定，外资参股成立合资基金管理公司的比例可以达33%，三年后达49%。 这就意味着我国的投资基金业将面临海外基金的挑战与竞争。海外基金比我们更熟悉私募基金的运作和管理， 他们的进入必将对我国基金业造成影响。这就需要我们尽快规范私募基金的运作与管理， 将符合规定的私募基金培育为机构投资者。