自去年７月中登公司暂停了信托开设证券账户，至今已有半年多的时间且未有任何“开闸”迹象，目前私募管理人多是利用信托公司原有的存量账户发行新产品，但此类“稀缺资源”总有耗尽的时候，未来阳光私募如何发展壮大始终是各家私募管理人烦恼的问题。
近期，首只投资于二级市场的合伙制基金引起了多方关注。该基金摒弃了私募以投资顾问身份借助信托平台发行产品的模式，利用２００９年底施行的修改后的《证券登记结算管理办法》中允许中国合伙企业开立证券账户的条款，通过成立有限合伙企业，以普通合伙人的身份发起基金。
目前基金的主要组织形式有三种：契约式是国内公募基金采取的方式；信托制是阳光私募的典型模式；而有限合伙制此前主要应用于股权投资领域。如今，证券投资类私募尝试有限合伙制模式，主要是借合伙企业可以开立证券账户的契机，规避信托不能开户的障碍，但这种模式是否能得到进一步的推广，业内基金分析机构好买认为以下几点值得思考：
一、合伙制私募基金如何“阳光化”？当初私募借助信托平台的重要原因是希望以具有公信力的业绩来吸引投资者，扩大资产管理规模，可以说没有阳光化，就没有私募行业的发展，而就目前这只投资于二级市场的合伙制基金的信息披露情况来看，还未有阳光化的味道；
