在全球股市的历史上，任何一波大牛市，背后都有上市公司业绩剧增的繁荣景象。本周二，ST卧龙将率先公布2007年年报，而其早已大幅预增的业绩和拟非公开增发的题材，令股价已被提前炒作。做高业绩，推高股价，然后再大笔融资，似乎已成为上市公司的集体阳谋。不过，2007年上市公司的整体业绩增长到底能不能支撑牛市的延续，本文试图为您提供一点借鉴。
进入新年以来，海外股市跌声一片，估值居于全球顶端的深沪股市却是一枝独秀。上周，深综指最高创出1571.05点的历史新高，全周涨幅达3.01%，以周K线连收6阳的姿态，创下了1554.04点的收盘新高。
大盘持续走牛的催化剂，是上市公司不断发布的业绩预增公告。业界专家认为，上市公司业绩浪的提前展开，是本轮反弹行情的主基调，投资者可继续关注年报预期较好的股票。
业绩预增带来股价暴涨
自从去年11月底以来，深沪股指以碎步徐行的方式延续反弹，不过，个股的涨势却颇为凌厉。到上周，不少个股更是进入加速上涨阶段。
据Wind资讯显示，上周两市有19只股票涨幅超过二成，其中多为资产重组和业绩预增股。上周，ST酒鬼以38.06%的周涨幅高居两市涨幅榜首位，其上涨概念不仅是股改复牌，还有业绩扭亏。上周三，中海海盛发布业绩快报，预计2007年净利润同比增长超过五成，股价在三个交易日里大涨22.86%，让市场为之震撼。
自从去年10月16日创下6124点的高位后，沪综指一路下行，不过，不少业绩成长股却是逆市上涨。据Wind资讯统计，截至今年1月4日，深沪两市共有600家上市公司发布2007年业绩预告，其中，预告业绩增长(包括扭亏、预增、略增、续盈)的公司453家，占发布业绩预告公司总数的75.50%；预告业绩有所下降(包括首亏、续亏、预减、略减)的公司120家，27家公司预告业绩存在较大不确定性。
据中原证券的研究员邓淑斌统计，从去年10月17日至今年1月3日，在376家预计业绩预增或略增的公司中，金螳螂、江山股份等26家公司逆市上扬，股价超过6124点时的高位并创出新高；黑猫股份、一致药业等24家公司的股价在大幅回调后迅速拉升，截至今年1月3日，股价较去年10月17日上涨25%-70%。
邓淑斌统计发现，如果以去年10月17日的收盘价为参考基准，截至今年1月3日，还有131家业绩预增公司的股价尚未收复失地。从行业分布来看，这些公司主要集中在金属非金属、房地产业、机械设备仪表等三大行业，而这三大行业正是近年来业绩增长较快的行业。
今年业绩能有多大增长
当业绩增长的利好不断传来，A股的整体估值也是水涨船高。目前，深沪两市A股平均市盈率水平分别高达77.57倍和61.81倍，而瑞士信贷董事总经理兼亚洲区首席经济师陶冬对全球股市2008年动态市盈率的预测，仅仅是13.5倍。
不过，高企的估值水平并未风雨动摇牛市预期。机构投资者大多预测A股仍将创新高，原因是看好2008年企业的盈利水平。大成基金研究部认为，2007年上市公司的利润增长应在50%左右，扣除投资收益后的利润增长为40%。展望2008年，由于中国经济增长强劲，中国受美国影响较大的外向型行业在证券市场中占比较小，再考虑所得税收并轨等因素，上市公司自身盈利有望超过30%。
“在如此强劲的利润增速下，目前整体市场的较高估值并不意味着市场整体被高估。”大成基金认为，即使不考虑估值提升，企业盈利的增长，依然能支持市场的进一步上涨。
“2008年A股将大幅振荡，但市场向上格局不会改变。”北京首放的首席策略分析师董琛亦对上市公司盈利增长持谨慎乐观态度，他表示，从技术上分析，元旦之后三阳开泰的组合，已确立了2008年的春季行情。也就是说，近期正是获取2008年牛市利润最关键、也是最丰厚的一段时间。
业绩浪炒作该如何选股
经过前期的题材股和低价股炒作后，基金重仓的蓝筹板块上周卷土重来。上海证券分析师杨明认为，在年报密集披露期的前夕，资金围绕年报业绩大幅增长优质品种的布局仍未改变。钢铁、有色、银行、券商等蓝筹板块均是年报业绩增长大户，如招商银行、中信证券上周便发布了预增的业绩快报。
本周，深沪两市的2007年年报开始披露，投资者该如何把握业绩浪炒作机会呢？航空证券的分析师徐海天认为，年报行情将成为今后一段时间的主线，其中业绩平稳的蓝筹类品种、有高增长预期的成长类品种以及具有实质性重组题材的个股，在今后一段时间有望成为主要热点。而缺乏业绩支撑的题材类个股由于不确定因素较多，投资者的参与意愿将趋于谨慎。
邓淑斌认为，已公布业绩预告的上市公司，尤其是预计业绩有较大增幅的公司，无疑是市场关注的焦点。而业绩大幅增长但股价在本轮调整行情中大幅下跌的个股，有望成为市场所追捧的对象，凸现其投资价值和盈利空间。
马刚认为，近几年上市公司的业绩增长主要是靠投资收益和外延式增长贡献的，这种外延式增长必将继续给牛市的好戏提供故事，这是牛市不至于停下来的重要前提。而此类机会，央企以整体上市和资产注入为主的重组行为，必将继续唱主角。
如何从前两周的股市动向中寻找2008年的业绩成长股呢？渤海投资的分析师秦洪认为，市场已形成了相对清晰的做多主线，一是银行股、地产股等2008年业绩相对确定的品种。二是行业景气相对乐观的品种，包括今年行业有着重大产业政策提振预期的医药股、通讯股以及行业供求关系渐趋紧张的纯碱股。三是年报高送配的题材股。郝国梅则认为，新年前两周市场热点，基本决定了春季年报行情的投资思路：即优质高价预增股票资金关注度高，股改承诺年报高分红的股票备受资金追捧，有色金属、金融板块等个股年报情结浓重。
