范剑平认为加息"作用不大",也"没有太大必要"。相比较而言,信贷管理更直接,也更有效。而且中国的流动性主要是银行体系的流动性,"从紧着力点会放在信贷管理的有力贯彻落实上"。
而中金公司当天的一份宏观分析的报告也指出,加息作用不大,今年全年至多有一次。该报告预计3月份CPI为8.2%,4月份仍会在8%以上。
尽管各界对当前的通胀有种种不同看法,但范剑平仍坚定认为,当前仍是结构性通胀,"食品和房屋租赁因素在CPI诸因素中占了95%"。
对于目前面临的通胀他表示要全面看待。一方面要对控制有充分的信心。因为国家有充分的物质保证和调控手段。同时,他坦言"控制通胀难度很大",因为输入性通胀的压力很大,这是我们无法控制的。
更重要的是,"通胀预期比通胀本身更可怕"。目前虽未出现全面通胀,但不及早预防,就会转化为全面通胀。国家出台的一系列措施,更多是为防止通胀预期。
他指出,通胀预期不是负利率造成的。通胀预期具有"自动加速作用",它会使个体的理性行为变成集体的非理性行为。使通胀跳跃式上升。
针对预期,政府的作用是有限的,向市场投放物品是一个手段。"从目前情况看,效果很明显",粮食、食品油价格增幅下来了。
另一方面是要防止固定投资过快增长。他指出,今年1-2月份固定投资增速实际并不比去年同期低,全年形势严峻。"一些企业投资热情仍然很高。"而且,从企业利润看,尽管国家统计局公布的2月份数字是16.5%。但全国39个行业,如果剔除电力、石油等受国家价格管制的行业,其它37个行业利润仍在36%以上。
加息作用不大
范剑平预计2008年通胀同比增长幅度为5.5%。目前国内固定投资增长依然较快,防止经济由偏快转向过热以及防止结构性通胀转为全面通胀的"两防"任务依然很艰巨。此外,由于美国经济衰退几成定局,输入性通胀的压力也非常大。
央行副行长易纲曾表示,"存款准备金和利率都有上调空间",但央行今年并未加息。范剑平认为,一方面是因为"加息作用并不大",对于食品价格上涨引起的结构性通胀,货币政策无能为力。另一方面,央行可能已经将美国次按影响和国内经济下行风险的因素考虑在内。
范剑平认为,今年从紧不会导致经济硬着陆,中国经济全年增速不会低于9%,美国的经济周期主要是消费周期,而中国的经济周期基本是投资周期,目前固定投资并未明显下行。
而中国银行金融市场研究部近日的一份报告同样表达了这一观点。他们预计,整体来看,2008年3月CPI同比增长幅度为8%-8.4%,估计2008年第一季度CPI平均同比增幅为8.1%,第二季度CPI平均同比增幅为8.5%。
