我想，今天已经取得共识的一项原则就是被证监会确定为“工作的重中之重”的内容:保护投资人利益。
今天，在中国的金融体系中，银行占了绝对的大头(根据人民银行公布的数据，截至今年3月，人民币各项贷款总和为27.5万亿元，这个数据甚至大过中国的GDP)。银行的特点是“间接融资”，就是人们把钱存放在银行里，银行再把这些钱集中起来，然后再贷出去，在这个过程中，储蓄人始终享有对钱的所有权，银行只是个代理人，贷款的风险完全由银行来承担，跟投资人没有关系。对整个国家来说，银行在金融体系中比重过大不是一件好事，因为经济中的所有风险最终都聚集在银行那里，一旦经济出现衰退，大批企业还不了贷款，银行手头就紧张了，储蓄人怕银行倒闭，可能会挤提存款，最终银行贷出去的钱收不回来，还要应付不断增加的提款要求，于是可能真的把银行压垮。在银行垮掉之后，企业求贷无门，投资会大幅度下降，这可能会导致整个经济崩溃。
股票市场则是“直接融资”，投资人的钱在经过一个长长的链条后，跑到了上市公司那里，这个链条包括券商、律师、会计师、股票交易所等。它的好处是，投资人直接分享了上市公司以及银行的利润，同时也分担了其风险。以直接融资为主的经济体出现大规模经济崩溃的可能性大大降低了。不过，对于投资人来说，钱到了上市公司之后，他就再也无法直接对它占有和支配了(当然了，投资人可以通过股东大会等制度来间接实现对上市公司的影响)。在这么长的链条中，任何一个环节出了问题，最后倒霉的都是投资人，所以，投资人天然地需要被保护。
没有了投资人，也就谈不上股票市场。从这个意义上说，保护投资人也就是保护股票市场。
“保护投资人利益”就是要让投资人赚钱
粗粗地一算，在我们这个“新兴加转轨”的市场中，投资人竟然是注定亏损的！如果一个股票市场，投资人作为一个整体注定是要亏损的，那么它要么走向灭亡，要么沦为赌场。
翻译成老百姓的大白话，“保护投资人”就是要在制度安排上能让投资人赚上钱。
当然了，这并不是说要有制度保证，每个投资人的每次投资都能赚钱——那是不可能的；也不是说，通过二级市场的炒作，吹出一个泡沫来，让大家赚钱——那是不可能长久下去的；也不是说，要求其他利益主体向上市公司输送利益，以确保投资人赚钱——那是不公正的。“让投资人赚钱”说的是一个宏观命题:让作为一个整体的投资人，在一个大的时间尺度下能赚到钱。
