市场是无情的！一场货币政策上的“小规模地震”击碎了近两个月以来的狭小空间，利好与利空政策的抵消效应之下，也许是应了“久盘必跌”的股谚，也许是验证上市公司业绩的下滑——国资委数据显示，2008年1至4月份，410户国有重点企业实现利润同比微降1.3%，而2007年1至4月份同比增长34.8%。从增长34.8%到微降1.3%，反映出在人民币升值、劳动力成本上升、原材料价格上涨等背景下，国有重点企业的盈利能力出现明显下滑。如果再考虑成品油、电力等行业的价格体制改革，将使得相关行业整体盈利状况存在很大的不确定性。
数据显示，截至6月6日，A股市场的股票账户为1.15亿户，这包含了沪市和深市两个市场的数据。由于绝大多数投资者都同时拥有沪深两个账户，因此从理论上说，目前A股市场的股民约为5750万户。每天损失6800亿元的市值，这也意味着A股市场的每一位投资者平均每天损失1.18万元；而在开市的4天里，沪指累计下跌13.84%，深指跌破万点大关，每一位投资者的平均市值损失超过4万元。可谓惨不忍睹。
笔者认为，短期内覆水难收，八连阴后的股指在下周有可能出现抵抗性的反弹走势，但就当前的成交量而言，A股的底尚须打磨——简单从两个缺口的宽度测量，沪指的低点支撑位大约在2750点附近，至于众口铄金的2500点，笔者不认同，不辩驳，建议投资者在目前的位置不必过于杀跌，仓位较重者等待反弹机会。昨日上午公布的CPI数据基本符合市场此前预期，CPI的明显回落也说明宏观调控的作用已经显现，预计宏观调控的力度短期内将不会加大，这为股市回暖创造了机会。总体来看，恐慌之后往往是市场转暖的前兆，在连续下跌后市场做空动能得到有效释放，短线股指有望展开一波反弹行情。
而就股指的中长期走势而言，看来大盘要有个休养生息的时段。综观A股行情，七月是一个极度敏感的时间窗口，从1990年上证综指运行至今已经历了十六个“七月”，涨跌比例为5：11，其中以2005年的七月最令人“心醉”。两市股指能否筑底蓄势，风云再起，我们拭目以待。
