内容要点
1、按照国际钢铁协会5月份的数据，2008年以来全球钢铁需求增长幅度（在除去中国因素后）大于生产增长，供应紧张，同时由于成本推动钢材价格逐步攀升，行业景气度持续上升。
2、目前国内外钢材价格差距拉大，即使扣除税费，出口盈利仍然高于国内销售，出口利润高于国内销售，4月份后钢材出口增加。
3、4月份后，钢材价格上升幅度已经完全消化成本上升因素，主要钢厂产销良好，环比利润大幅度增长。
4、同时铁矿石资源紧缺程度有所缓解迹象，铁矿石价格上涨趋势可能得到遏止。
5、预计2008年钢铁行业上市公司中期业绩高于预估情况，08年继续保持较好业绩增长。
行业投资评级：持有
风险提示：焦碳等原料价格继续上涨，国家宏观调控力度加大等构成行业主要投资风险。
一、全球钢铁行业状况
国际钢铁协会(IISI)5月20日的统计数据表明，2008年4月份，全球66个主要产钢国和地区粗钢产量为1.1637亿吨，同比增长5.6%。2008年1-4月累计，全球产粗钢45728.6万吨，同比增长5.7%，同比增幅下降4.2个百分点。若扣除中国产量，同比仅增长3.7%，增幅比去年下降0.7个百分点。
同期消费情况，根据国际钢铁协会的预计，2008和2009年除中国外世界钢材消费量将增长4.3%，显示出扣除中国因素，全球生产增长不能满足需求增长。同期，由于中国对外出口同比总量减少大约2000万吨（4月后出口增加，全年预计减少1100万吨）国际上钢材供应存在不足。在全球钢铁供应逐渐紧张的背景下，08年4月份后中国出口增加，同时全球粗钢日均产量再创历史新高（表1）。
二、全球钢材价格变化
08年以来铁矿石、焦碳大幅度涨价，国内铁精粉现货价格（唐山地区）已经超过1500元/吨，同时，国际废钢价格已经飙升至500欧元/吨，焦碳是继续铁矿石后08年又一个连续涨价原料品种，导致钢铁生产成本大幅度增加，迫使全球钢厂钢材价格不断上涨。
图1中是CRU全球钢材价格变化指数情况，图2-3分别是世界各大洲和中国钢材指数情况，显示了这种全球钢材价格持续上涨情况。截止08年6月6日，国内综合价格指数同比涨61.3%，08年以来价格上涨约30%。
三、中国钢铁行业状况
1、生产情况
今年1-4月份，全球66个主要产钢国家和地区粗钢总产量为4.57286亿吨，同比增长5.7%。亚洲粗钢产量为2.5485亿吨，同比增长7.9%。亚洲保持钢铁最高增长速度。图4中为中国（表2）和日本的钢铁生产增长情况，虽然中国显示了全球最高的增长速度，但同时也显示增长速度不断下降的趋势（图4-6）。
