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中信建投:彩虹精化 气雾剂行业龙头

作者:李静 赵献兵  来源:中信建投  时间:2008-06-20 16:07:35     【字体:
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  公司概况与竞争优势;公司主要从事气雾剂的科研、开发、生产制造、市场营销和增值服务。拥有较强的品牌优势和完善的服务网络,主要产品包括环保功能涂料与辅料、绿色环保家具用品、环保节能汽车美容护理用品等三大领域。2007年,公司气雾剂产能4,500万罐,公司市场份额5-6%,是国内前五大气雾剂生产企业之一、最大气雾漆生产企业。是《中华人民共和国包装行业标准——气雾漆》行业标准制定的组长单位,公司主导品牌“7CF”是我国气雾漆领域唯一的中国驰名商标。

  公司产品增长空间;随着我国气雾剂生产企业的技术不断提高,产品品质和品牌知名度的增强,我国气雾剂产品结构将日趋合理,品种将更加齐全。

  我们预计未来五年我国气雾剂人均消费水平达到我国台湾地区的消费水平,即1.2,则到2013年我国气雾剂的产量将达到16.7亿罐,个人、家庭用品的消费比例将由所增加,杀虫剂比例会小幅降低,消费量将有所增加。面对气雾剂市场需求的加速扩张,彩虹精化在不断提高产品生产技术、产品品质的同时,打造了“7CF”等知名品牌,实施产能扩张、产品中列扩张、产业链延长计划,抢占市场份额。

  募集资金项目;从公司近几年产品产销量我们可以看出,公司产能成为制约公司发展状大的主要瓶颈,为解决这一问题公司此次募集资金项目主要有:新建年产6000万罐气雾漆生产线、新建年产5000万罐绿色家居、汽车及工业环保气雾用品、新建年产8000万只气雾罐、营销网络建设。

  预测与估值;预计2008年、2009年、2010年EPS分别为0.58元、0.72元、1.01元。公司合理价位在13.68~15.12元之间,对应09年的市盈率为19~21倍。

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