四川长虹 （600839 ）昨披露的对南方证券债权受偿进展情况让人恍若隔世。“哈药420万股、哈飞109万股刚过户到公司名下，对这部分股权是继续持有还是择机抛售，公司管理层还在考虑中，我们会及时披露。”长虹证券部一姓王的女士对本报表示。
市场人士指出，对长虹来说，这部分股权能争取回来已是劫后余生值得庆幸，争取不回来也无足轻重，所以长虹处置这部分股权会没有负担、非常灵活，行情好时可能就抛售了。
一笔沉没的投资
本报今年2月曾以《S哈药的“裸改”阳谋》、《“草根经济学家”欲翻案S哈药股改》等为题对S哈药股改进行连续报道。哈药股改之所以久拖不决，最大障碍就是南方证券的遗案处理。南方证券通过违法违规方式持有哈药的股票数量已超过公司流通股股本的90%。南方证券做庄哈药、哈飞股份 （600038 ）的资金，大部分来自于委托理财，其中就包括四川长虹一笔2亿元的资金。
长虹曾在2007年报中对此进行过披露：公司委托理财投资品种是国债投资，委托期限为2003 年5 月26 日至2004 年5 月26 日；实际收回本金1,720万元，该笔委托理财已逾期，逾期金额为18,280 万元。2004 年1 月2 日起，证监会、深圳市政府对南方证券实施行政接管。由于该笔委托金额存在收回风险，公司遵循谨慎性原则，已在2004 年度全额计提减值准备。
全额计提措施表明了长虹对这笔投资的态度——作为债权人,积极追讨。“剩下的债权，我们的律师还在追，南方证券的资产还会在债权人之间继续进行分配。”长虹的王女士说，公司是南方证券债权人主席委员会成员之一，目前继续按程序落实南方证券破产财产获得受偿相关事宜。
但至于是否成为S哈药的积极股东，王女士未置可否。“我们持有哈药的流通股东，有权参与哈药的股改投票。但哈药什么时候股改，我们什么时候卖掉股权，现在谈为时尚早。”
遭机构冷落
据介绍，受偿资产中的证券资产按照2008年6月25日收盘价计算，S哈药流通股市值4,915万元，哈飞股份流通股市值1,716万元。再加上南方证券破产清算后的第一次受偿现金708万元，受偿资产总价值约7,338万元。天相投资顾问黄文彦认为，如果公司按照2008年6月25日收盘价对证券资产套现，该部分受偿资产约能增厚公司业绩0.039元，预测公司08-10年的EPS分别为0.22元、0.25元和0.31元，对应的动态市盈率分别为24倍、21倍和17倍，在家电行业重点公司中估值处于较高水平，维持公司“中性”的投资评级。“我们将密切关注公司对南方证券剩余债权受偿进程。”黄文彦表示。
一熟悉长虹的人士指出，由于投资PDP和OLED，以及对华意、美菱等的股权收购，长虹的资金链一直很紧张，“我猜测长虹会很快抛售哈药和哈飞的股份，即使杯水车薪，也要将资金集中到家电主业这头吞金兽上。”
而长虹在市场上也受机构冷落。最新数据显示，目前机构持有长虹略超过4%，超过90%的筹码都由个人投资者掌握。在本周的操作中，基金655、605有过一次短买短卖，几乎没挣到钱。6月20日，长虹盘中一度跌至4.52元，跌破每股4.83元净资产，成为首个跌破净资产的家电上市公司。
