四川升达林业产业股份有限公司人民币普通股股票将于2008年7月16日在本所上市。证券简称为“升达林业”,证券代码为“002259”。公司人民币普通股股份总数为215,000,000股，其中首次上网定价公开发行的44,000,000股股票自上市之日起开始上市交易。
一、公司基本面分析
升达林业的主营收入主要来自于木地板业务。至2007年，公司的主营收入主要来自于木地板的研发、生产和销售。其中强化地板业务是公司利润来源的核心。2007年，强化地板业务共实现销售收入39419万元，占主营收入的82.12％，实现毛利13966万元，毛利贡献度达89.83％；复合地板、竹木地板和实木地板占总收入比重分别为6.63％、8.24％、1.36％，毛利贡献分别为4.33%、2.41%、0.74%。
林木种植业务和纤维板业务将逐渐成为新的利润增长点。中纤板既是强化地板的主要原材料，也是实木板材、胶合板和刨花板的重要替代品，其市场前景十分广阔。公司已建16万立方米中纤板项目，另拟建22万立方米中纤板项目，中（高）密度纤维板的研发、生产和销售将是公司另一重要的利润增长点。此外，公司坚持"林板一体化"战略，计划2012年自有和控制的工业原料林达100万亩，为公司的持续健康发展提供保障。
二、上市首日定位预测
国泰君安：升达林业(002259)趋于成熟的林板 一体化林木加工企业
海通证券：升达林业(002259)林板一体、产业链完整的地板龙头
上海证券：升达林业(002259)林板一化经营的品牌企业
国都证券：升达林业(002259)四川地板龙头 不惜血本开拓市场
三、公司竞争优势分析
近年来，我国纤维板的产能和需求均保持快速而稳定的增长。虽然行业内生产企业数量较多，但规模普遍偏小，导致行业内生产结构性矛盾突出，市场需求量大的高端纤维板产品因产能相对小而供应不足。预计未来纤维板行业将继续保持增长态势，但增速可能下降。
木地板市场发展空间广阔，2000年-2006年我国木地板总销量符合增长率为22%，总产量符合增长率20%，产销量基本持平、同步增长。我国木地板企业已逾5,000家，小型企业居多，实木地板企业数量约占行业企业总数量的80%，而产量占比仅为15%，生产能力出现严重浪费。
公司自2003年起实施"林板一体化"战略，一方面买林造林，一方面在林木资源附近筹备中纤板项目的建设。已进入调试生产阶段的温江中纤板项目以及计划中的100万亩工业原料林都是"林板一体化"的一部分，未来将为公司带来可观的收益。
报告期内公司的主要产品为木地板，其中强化木地板占公司主营业务收入的80%以上，占绝对的主导地位。从2005年到2007年，公司营业收入的复合增长率为21.42%，净利润复合增长率16.05%。收入和利润的增长源于主导产品产销量的增长及其销售价格的上升。
