一年前为自己书写招股书的投行，其大股东在一年后其股票的评级竟是“卖出”，这就是宁波银行有限责任公司(002142.SZ，以下简称“宁波银行”)在公布了上半年业绩增长95%之后的遭遇，也不能不让人感叹形势的突变。
演绎这种转变的就是高华证券。7月中旬，就在宁波银行公告了上半年业绩增加95%之后，高华证券推出了维持宁波银行“卖出”的评级报告，其一个重要的理由是该行“小企业贷款比重较高(占其2006年贷款总额的51.7%)，而且贷款客户以宁波市出口企业为主”。
这一次，高华证券只是维持了“卖出”的评级。记者找到高华证券撰写该报告的分析师，但其婉拒了记者的相关采访和咨询。
记者从其他渠道获悉，早在今年2月份，高华证券就做出了“卖出”宁波银行的评级，这个时间节点离宁波银行正式上市的时间仅过去半年多。
这件事却没有得到宁波银行的认同。“从即将公布的半年报来看，并没有资产恶化的迹象。”宁波银行董秘杨晨告诉记者。
按照公告，其半年报将在本月22日正式公布。但是，对于宁波银行更长期的资产状况的变化，他并没有给予回答。
这家把“中小企业信贷”作为其主打特色的银行，是否会成为以江浙为代表的长三角经济增长下降的牺牲品？在面临大量中小企业遭遇困境背景下，宁波银行能置身事外吗？
主攻中小企业信贷
事实上，此前，作为一家城市商业银行蜕变而来的上市银行，宁波银行贷款集中度也颇高，其向中小企业信贷靠拢的发展战略也日渐清晰。
早在2004年，宁波银行最大单一客户的贷款比例是13.52%，这甚至超过监管指标，几经努力，此后的2005年和2006年分别降低到了9.18%和5.55%。
单一客户信贷比例的下降还体现在了前十家客户上。据透露，2004 年和2005 年，宁波银行最大十家单一客户贷款比例均高于50%的监管指标。
对此，宁波银行已采取了相应措施对客户结构进行调整，压缩最大十家单一客户贷款的比例，截至2006年12月31日，宁波银行最大十家单一客户贷款比例为48.92%，在上市前达到了监管要求。
而这种变化显示了宁波银行打造成服务中小企业信贷银行的目标取向。
根据其招股书，截至2006年12月31日，宁波银行的中小型企业授信客户达到3778家，占全部公司客户的94.8%；宁波银行对中小型企业贷款余额也达到186亿元，占全部公司贷款余额的92.9%。
而在上市后的2007年，宁波银行中小企业信贷的特色更是明显。根据其年报披露的信息，在前十大贷款客户中，最大的贷款占资本净额比例为2.37%，贷款余额为2亿元，前十大贷款比例为21.73%。截至2007年年末，宁波银行中小企业贷款占到其全部对公贷款的94%以上。
