虽然国内维稳声不绝于耳，国际油价大幅回落也推动美股持续反弹，但昨日沪深A股高开低走、缩量震荡的走势令投资者备感无奈。上证指数收报2837.85点，跌0.29%；深证成指收报9734.72点，跌1.18%，两市共成交990.68亿元，较前一交易日基本持平。
成交量萎缩仍然是困扰投资者做多决心的最大压力，"从近两日的走势看，多空力量正在博弈。"华西证券分析师罗旭阳表示，在成交量未能有效放大之前，A股市场的区间震荡整理局面难以改变，短期内向上或向下突破的两种可能性将加大投资者操作难度，"俯卧撑"运动可能维持至奥运会期间。
"石油双熊"漠视利好
沪深A股昨日早盘一度高开意图重拾摧城拔寨之势，但受制于企业商品价格较高涨幅所带来通胀压力及央企上半年盈利状况有所下滑，市场人气未敢放手一搏，从而令早市好景逆转，上证指数午后小幅下跌收市。
从整体来看，昨天两市共有接近75%个股下跌，其中涨幅超过5%的个股有50只，但跌幅超过5%的个股仅有15只。值得注意的是，虽然与前一日同为震荡走势，但与前日涨跌家数基本持平的状况相比，昨日市场动能进一步减弱。行业方面，新能源、煤化工、煤炭以及有色金属板块等均出现回落，从而拖累了A股走势。虽有油价显著回落的利多氛围，但"石油双熊"反应平淡，涨幅均未超过1%。
"个股大涨缺乏广泛呼应，更多地表现为独立行情，致使大盘成交难以放大，反弹之旅步履蹒跚。"江南证券分析师邱晨称。
AH股倒挂成风
从近期周边股市看，对于油价等大宗商品期货价格下跌的反应远较A股市场强烈。亚洲市场昨日纷纷收红，港股也摆脱A股的弱势，全日高开高走，显著收升。
AH股走势出现分化，H股普涨，A股则跌多涨少，H股估值的强势亦令板块内众多个股AH股价纷纷倒挂。中国平安(601318)AH股负溢价率高达10.38%，交通银行(601328)及招商银行(600036)两市股价的负溢价率也同步超过4%，工商银行(601398)、建设银行(601939)及中国人寿(601628)也已先后踏入股价倒挂行列，但目前倒挂率较为轻微，介于0.8%至1.8%间。
对于为何国内市场与外围市场的联系时松时紧，邱晨认为有两点原因：一是A股市场非金融股（如石化、航空行业股）估值仍远较H股高，并未真正接轨，缺乏绝对投资价值；二是A股市场近9个月来的跌幅远远超过海外，投资者心态已多少有些异化，技术压力重重，大盘积重难返，"有道是病来如山倒，病去如抽丝。"
静待政策面消息
在周边股市回暖、国内经济形势保持较好形势发展的背景下，A股市场连续两天的反复煎熬到底是何原因？市场中有较多声音认为，证监会出台的大小非监管力度低于预期恐怕难辞其咎。针对市场热议的"是否应该出台新措施限制大小非减持"的问题，证监会公开表态不会再给大小非流通加第二把锁，这一消息无疑给市场浇了一泼冷水，对此部分学者认为，预计A股市场将继续花3到5年时间消化大小非的影响，A股"熊市三五年"的论调再被提起。
