银河证券7月29日发布投资报告，调整中国联通(600050.sh)评级为“谨慎推荐”，目标价位8.5元。
28日，公司公告，2008年7月27日，联通红筹公司、联通运营公司与电信H股公司签署《关于转让CDMA业务的协议》。与CDMA业务出售交易同步，联通集团、联通新时空与电信集团于同日签署了《关于转让CDMA资产的协议》。
两家公司对于C网交割的谈判速度快于预期。本次公告的发布给人的第一感觉就是，中国联通与中国电信在C网业务与资产交割上的谈判速度非常之快，快于银河证券的预期，这也预示着未来三大运营商新的运营格局将会很快形成，并为明年年初发放3G牌照打下基础。
中国联通出售的资产搭上了联通华盛和澳门C网。本次C网网络交割的协议与6月3日的协议最大的不同点是，这次的资产转让协议中包含了联通华盛和联通澳门，而在6月3日的协议中根本就没有提到这两家公司的事情。从这个角度来说，本次《关于转让CDMA业务的协议》的签订对中国电信来说是一种弥补。
本次协议的签订并没有改变银河证券对中国联通的看法：对公司未来两年的业务发展保持一个相对谨慎的态度。这主要是由于公司出售C网合并网通后的“移动＋固网”的整合效应需要一定时间才能够显现，而新公司人员的安排与整合也需要一定的时间来完成。
坚持联通红筹回归将会吸收合并A股的判断。对于联通A股(600050.SH)来说，银河证券仍旧坚持自己的判断，就是整合后的联通红筹(0762.HK)未来回归A股是会把联通A股吸收合并，这种吸收合并会产生溢价，估计在20％左右。
由于电信重组已经完全明朗，目标价位8.5元调整公司的评级为“谨慎推荐”，考虑到吸收合并溢价，目标价位8.5元。
