东方证券8月1日发布投资报告，针对中材国际(600970.SH)今日公告与沙特阿拉伯YANBU CEMENT COMPANY LIMITED签署了10000t/d水泥生产线 EPC 工程总承包合同，维持该股中材国际“增持”评级。
东方证券指出，公司2008 年签署了大量水泥生产线承包合同，目前的合同保有量大约在600-700 亿元，新接合同主要集中在非洲和中东，从这两个区域的水泥需求快速增长来看，预计仍将持续有大量合同签订。
东方证券表示，长期来看，明显成本优势使公司在海外的项目承接竞争力已经超过了主要竞争对手丹麦Flsmidth、德国KHD 公司和Polysius 公司，公司的海外业务已经处于爆发式增长过程，瓶颈在于自身研发设计人员有限及装备等资源的限制。由于亚非国家经济的发展，全球水泥需求在未来10 年内仍会保持快速增长，公司有望在10 年内保持利润增长趋势。
东方证券认为人民币升值和国内原材料价格上涨带动了公司成本的上升，由于2008 年实现收益的合同开始为锁定汇率的合同，加上水泥设备自给率的提高，公司的综合毛利率不会下滑, 东方证券认为未来毛利率会持续提升。
东方证券预测08 年每股收益2.03 元，09 年大量现有合同开始完工，业绩快速释放，将达到3.06元，目标价80 元，维持“增持”评级。
