宝钢股份
解禁量点评：近期影响不大
信息：8月刚至，宝钢股份 （600019）作为8月(8月19日)解禁量最大的公司，其股票“大小非”解禁的问题引起投资人的巨大关注。
评论：公司控股股东宝钢集团(持有股份为129.54亿股，占比73.97%)为宝钢股份仅有的“大非”，同时公司没有“小非”；余下股份为社会公众股东持有。
我们从几个方面来看待宝钢的解禁问题：1)宝钢此次解禁量巨大，如果129.54亿股全部解禁，按7月31日8.06元的收盘价计算，需解禁资金1044.05亿元，占到8月份总解禁量(我们研究所计算为2124亿元)近一半水平。2)以往解禁情况出现两类现象：一是小非解禁的比较多，而大非解禁的比较少；二是股价上升中解禁的比较多，下跌中解禁的比较少。3)宝钢集团属于国有企业，首先国有企业有绝对控股权的要求(不能低于50%)；其次前期国资委主任李荣融表示，国有股解禁要考虑到市场情况(第一年不能解禁超过5%，第二年不能超过10%)。4)就宝钢集团自身的情况而言，首先宝钢集团目前已有10.52亿股无限售股份，其中1.76亿股是无任何解禁条件的并没有对市场抛售，说明宝钢集团是看低公司目前股价的；其次宝钢集团资金还是充沛的，没有减持的必要。同时，宝钢股份董秘室表明并未获悉宝钢集团减持宝钢股份的计划。
综合来看，我们认为在目前价位下，宝钢股份作为“无小非”、同时被“大非”认为价值被低估的公司，其近期的减持并不大。但如果公司股价上升过高，加上大股东资金链因为并购、投资等因素出现紧张，不排除未来大幅减持的可能性。(中原证券 胡皓)
