奥运期间，在通胀压力有所缓解、政策面较为平静以及资金面相对充裕的共同作用下，债市机会将大于风险。但基于奥运后政府将调整资源价格、加息等种种预期，市场出现大幅反弹的可能性也较小。
在6月份居民消费指数已明显回落的前提下，翘尾因素和持续走低的食品价格或将继续拉低7、8月份CPI数据。此外，目前的国际市场环境也有利于CPI延续下挫。虽然中国央行下半年货币政策从紧的方向难以改变，但随着奥运的临近，考虑到奥运会期间的稳定需求，政策面将迎来一段时间的真空期。
具体的投资策略上，投资者应继续将久期控制在3年之内，保证组合的流动性，择机减持中长债，适当增持短债，如短期国债、央票、优质短融等。也可重点关注8月份7年期国债发行前后所存在的机会。由于8月份到期债券量较大，市场刚性需求会增加，同时政策性金融债总供给有所下降，因此部分关键期限国债的需求可能上升，收益率有望小幅回落，值得投资者关注。
由于奥运后通胀压力可能重新攀升，而加息依然是治理通胀的有效手段，因此不排除届时加息的可能性，这将对债市造成较大冲击。因此，奥运后债市依然“空”大于“多”，趋势性机会较小，投资者仍需谨慎。
