原油价格继续回落
上周原油价格继续下跌。截止到上周末，BRENT、WTI、DUBAI最新价格分别为110.71、113.77、109.44美元/桶，与前一周同期相比下跌2-5美元左右。
PVC、VCM价格大幅下降，糊树脂价格大幅上升
上周乙烯法PVC以及VCM价格均出现大幅回落，分别下跌2.8%、4.6%至8600、8087元/吨，主要原因可能在于宏观经济的不确定性以及下游季节性的需求淡季影响，此外电石法PVC前期价格下滑很可能也主导了市场。上周糊树脂价格出现大幅上升，主要受到高成本与低开工率的影响。上周末长三角地区BDO价格维持在17200元/吨，8月15日山西三维散水BDO出厂价格在17200-17300元/吨，桶货报价也维持在18000元/吨；上周长三角地区草甘膦价格维持在75000元/吨。
国内市场尿素价格稳中有降、磷肥市场态势平稳上周，全国尿素市场价格继续呈现小幅回落态势。奥运临近，部分地区受到限电的影响，开工率略显不足，初步预计8月份尿素产量将减少七八十万吨左右。北方地区，河北尿素出厂报价在2250-2300元/吨，河南尿素主流出厂报价在2380-2420元/吨，山东尿素主流出厂报价在2350-2370元/吨；南方地区，广西尿素市场价格降至2600元/吨，广东尿素市场价格在2500-2570元/吨。国际尿素价格小粒下滑、大粒稳定：小颗粒散装离岸价波罗的海地区低端下降20美元至770，高端下调15美元至780；尤日内高低端价格均下调25美元至780-790美元；阿拉伯海湾地区价格维持815美元，与前一周相比高低端价格均持平。大颗粒散装离岸价美国海湾地区低端价格下滑12美元至823美元，高端价格下调21美元至834美元；阿拉伯海湾地区高端上涨10美元至880美元，低端价格维持850美元。
上周，国内55%粉状一铵实际成交价格3720-3750元，国内64％二铵出厂报价维持在4500元。国际二铵价格趋于平稳：美国海湾低端价格下降10美元至1175美元，高端下调25美元至1190美元；突尼斯与摩洛哥上周价格均维持在前期1200-1220美元水平。
上周研究报告回顾
除了品牌价值以外，长期、稳定的竞争优势也可以成为优秀的化工企业长期发展的可靠保证。新安股份、金发科技是化工行业里两家具有长期、可持续核心竞争力的企业，其代表的两种经营模式是中国化工发展的典型模式。
草甘膦目前是需求淡季、生产旺季，草甘膦价格反弹会在11、12月份左右出现，那时新安的股价催化剂也将出现。金发科技中短期业绩可能会受到高油价导致的成本上升的影响，市场估值对此反应已经基本充分，存在长期价值被低估的机会，一旦油价下跌，其成本压力减小，利润率向上的弹性将会很强。也就是说，金发是未来两年具有翻倍机会的企业！
新安未来5-10年会进入全球有机硅生产的四强，再加上草甘膦业务，新安未来5-10年的销售规模将有数量级的变化，公司未来主要定位于有机硅领域的专业供应商以及草甘膦领域的产业龙头。金发科技做到300亿元（未来5-6年）之前成长性都不会出现问题，这以后，成长性将主要来自于金发目前在新材料领域的布局。预计新安股份08、09年EPS为6.44、5.66元，估值下限40-45元；预计金发科技08、09年EPS为0.94、1.22元，未来3-5年净利润年均复合增长率不会低于30%，油价回调背景下，完全可以支撑20倍以上的PE。
请关注我们上周发布的研究报告《国信证券—行业研究：为什么选他们？新安股份与金发科技的核心竞争力及投资机会探讨080811》。
国外化工企业动态
新加坡石化公司（PCS）旗下47.5万吨/年的1号石脑油裂解装置在下周将重启，但因为当前赢利不景气，该装置重启后不会进行满负荷生产。这套位于裕廊岛上的裂解装置将于8月21日左右重启，预计在一至两天后生产出合格产品。
该装置是在7月16日进行停工检修的。
日本东曹公司将于9月中旬关闭旗下位于Nanyo的40万吨/年的氯乙烯单体（VCM）装置，进行长达一个月的停工检修。公司在Nanyo的另外两套VCM装置将继续正常运营，合计产能为80万吨/年。当前还不清楚，该装置的关停是否会影响公司VCM的出口。公司是亚洲最大的VCM生产商之一，每月向中国出售约1万吨的VCM。
韩国三星道达尔石化公司计划将25万吨/年的1号苯乙烯单体（SM）装置的检修时间提前约一个月至8月26日。据市场人士称，因亚洲市场需求疲软，公司将提前对SM装置进行停工检修。该装置位于韩国大山，最初计划于9月18日进行为期两周的检修。
德国瓦克公司日前推出一批超透明有机硅凝胶新品，分别用于电子设备封装材料、电子工业的有机硅弹性体、密封胶，以及混合材料等。这些产品将于8月26日在深圳举行的中国国际电子生产设备暨微电子工业展上集中亮相。
日本三菱人造纤维股份有限公司（Mitsubishi Rayon Co. Ltd.）发言人宣布大幅削减位于日本大竹与中国宁波的腈纶生产装置开工率。目前该公司位于大竹产能13万吨/年的腈纶装置开工率为50%，位于宁波产能5万吨/年的腈纶装置开工率为10%。该发言人称削减开工率的原因在于高昂的原材料成本使得腈纶生产无利可图。在目前腈纶价格在2.55-2.58美元/千克的情况下，当地生产商只能接受价格小于等于2100美元/吨的丙烯腈。然而在成本高涨以及供应紧张的双重作用下，丙烯腈价格暴涨至2300-2430美元/吨CFR亚洲。
欧洲委员会要求英力士丙烯腈公司无条件的澄清收购巴斯夫位于英国东北部梯塞德的希尔桑德斯的装置。预期该项收购将在下个月结束。希尔桑德斯装置生产丙烯腈，己二腈和己二胺，还配有副产品的装置。这些化学中间体被用来生产腈纶和尼龙纤维，用来制作服装和地毯，以及生产ABS和PA塑料制品，包括汽车，电子产品和家用产品。该地区的23万吨/年的丙烯腈装置大多数产品向巴斯夫三套下游装置进行供应。这三套下游装置分别位于比利时安特卫普，英国希尔桑德斯和德国路德维希港。
全球化工并购活动继续呈现活跃态势。统计数据显示，今年上半年全球化工业已宣布374起并购交易。按当前的速度，今年全球化工业的并购交易数量将少于2007年。2007年全球化工业共发生839起并购交易。今年全球化工业并购交易数量正在呈现出加快的势头，二季度宣布的交易数量几乎是一季度的一倍。
在交易价值超过5000万美元的并购交易中，二季度平均每宗并购交易的价值为3.4亿美元，比一季度时平均5.45亿美元的交易值大幅下降。化工公司希望通过并购活动转变其在化工业的不利处境，发生的更多的是保守型的并购交易。
巴斯夫正在投资生产可持续发展的Trilon（R）M络合剂。世界规模的新装置的建设已开始，建在德国路德维希港。2010年建成后，巴斯夫在世界上的各种络合剂生产能力将达到12万吨/年。在氨基羧酸酯类中，这种络合剂有很好的性能和生物和谐性。除在路德维希港生产外，巴斯夫还在美国俄亥俄州Lima和巴西瓜拉廷格塔生产络合剂。
沙特阿拉伯沙伯公司旗下的阿拉伯工业纤维公司宣布，将在延布建设52.5万吨/年大型聚丙烯（PP）装置，计划于2012年投产。
陶氏化学公司宣布，自2008年9月1日起或按合同允许，公司对北美洲的含氧溶剂产品实施涨价措施：醇类方面，正丙醇、正丁醇和2-乙基己醇上涨4美分/磅，异丙醇上涨5美分/磅。并且，2-乙基己醇和异丙醇实行完全订货控制；对于丙酮的衍生物，甲酮（MIBK）和甲基异丁基甲醇（MIBC）的价格上涨5美分/磅，也实行完全订货控制。丙酮则面临15美分/磅的上涨；醋酸正丁酯可能上涨4美分/磅。
巴斯夫和壳牌公司分别位于德国Ludwigshafen和荷兰Moerdijk的环氧乙烷/乙二醇装置将在8月底进入检修，预计要持续约一个月。还有Clariant公司打算将从10月1日到11月21日关闭位于德国Gendorf的环氧乙烷/乙二醇装置，所以上游装置的检修工作能够被进行。而Dow位于荷兰Terneuzen的装置将在8月底永久停产，其在该地将会转向生产环氧乙烷。
信越公司近日宣布，自9月1日起在全球上调有机硅产品售价。根据产品不同，涨幅为10％至15％不等。该公司称，3月份已上调过一次有机硅产品价格，但由于原材料和其他材料价格的持续大幅上涨，再次提价不可避免。
