昨日，电力板块突然展开大幅反弹，上海电力(600021)、涪陵电力(600452)、乐山电力(600644)、九龙电力(600292)、西昌电力(600505)以涨停板报收，而包括岷江水电(600131)、内蒙华电(600863)在内的近30只电力股涨幅超过5%。
什么原因导致电力板块发力上攻？昨日收盘后，发改委公布提高火电企业上网电价的消息，调整幅度为每千瓦时1分钱至2.5分钱之间，这揭开了电力股集体飙升的原因。
上半年电企亏损严重
今年以来，受到煤炭价格上涨影响，电力公司出现了大面积亏损。截至昨日，已经公布2008年中报的25家电力公司中，有10家出现了亏损，其中，像粤电力这类老牌电力公司，出现了上市以来的首次亏损。
2008年上半年四大电力集团亏损达70亿元左右，从几大电力集团下属国内上市公司来看，上半年，中电投旗下漳泽电力(000767)、吉电股份(000875)、上海电力(600021)、九龙电力(600292)分别亏损约2.3亿、2000万、5.6亿、2600万，国电集团旗下长源电力(000966)亏损约2.1亿，华能集团间接控制的内蒙华电(600863)约降50%以上，华能国际(600011)、华电国际(600027)和华电能源(600726)先后预亏，大唐发电(601991)净利约降70%以上。
电力公司也提到，煤炭等原材料价格的持续大幅上涨，是公司亏损的直接原因。目前，煤炭价格由市场来决定，但是电力价格并非完全由市场决定，这就导致了电力企业成本大幅上升而出现亏损。
长城证券研究员张霖认为，PPI上升对CPI传导作用有限，并且为了宏观政策调控而牺牲电力行业只是短期权宜之计。电力行业作为市政公用及经济社会中的基础性行业，对经济发展和民生起着直接且重要的影响。发电企业若长期处于微利乃至亏损状态，将导致新增投资停滞甚至行业萎缩，最终引发供求失衡，严重影响宏观经济的发展。
低于重置成本彰显投资价值
很多熟悉电力行业的人士都表示，电力行业几乎是到了历史上最困难的时刻，电力股的股价也出现了大幅下跌，那么，现在是否是投资电力股的最佳时机呢？
国泰君安证券分析师姚伟认为，火电公司2008年业绩已是多年来最差，通过计算目前火电公司的单位装机价值，结果显示，目前相当一部分火电公司单位装机市场价值已低于重置成本。
姚伟认为，电力行业正处于一个较长景气周期的初始阶段，建议择优配置。业绩稳定度较高且动态估值相对较合理的国电电力(600795)、长江电力(600900)仍是我们现阶段建议重点关注的公司；国投电力、广州控股(600098)、深圳能源(000027)亦可重点关注。
张霖也认为，煤炭价格近期的下跌，对电力行业构成利好。6月19日及7月23日发改委两道限价令之后，确实有效打击了煤炭投机泡沫，秦皇岛大同优混平仓价从2008年7月21日的1080元回落至8月11日的940元，降幅达14.9%。同时，国际煤价从7月初也开始回落。澳大利亚BJ煤炭现货价格由7月3日的高点190.95美元/吨下降至8月11日的150美元/吨，降幅达27.3%。因此，预计未来国际、国内煤炭价格仍有回落空间。
张霖指出，电力行业股价整体上已经进入合理区域，目前部分电力蓝筹仅1.7~1.9倍市净率，具备一定估值吸引力。
市场分析人士指出，从昨日的走势来看，电力股的量能大幅放大，显示有新增资金介入其中，将可能支持电力的短期炒作。不过，在上调电价的消息兑现后，短期电力股能否继续走强则是需要关注的，在当前的弱市环境之下，不排除提前介入的资金借机出货的可能性，毕竟提价的幅度有限，对电力股业绩的整体提升也有限。当然，严重超跌的低价电力蓝筹股仍然值得关注，而激进型投资者还可以关注电力类权证的机会。
