大盘如期反弹，具有估值优势的蓝筹股有望获得机构投资者的大力追捧。中海发展（600026），公司是中国远洋和沿海能源运输龙头之一, 目前公司拥有运力近800万吨,公司与宝钢、华能、神华等大客户的长期合作以及签订年度运输合同的运作方式,能够很好地保证公司的货物运量及营业收入稳定增长,其中沿海散货运输将成为公司业绩增长的最大亮点,油运业务也将跟随全球油运市场一同逐渐恢复。2008年BDI继续保持高位运行将对公司业绩的稳定和提升形成支撑.此外, 公司船队规模计划在今后三年内增加至1200万吨,较目前上涨50%。
中海发展（600026），上半年公司实现主营业务收入92.96亿元, 同比增长60.1%;实现净利润31.85亿元, 同比增长44.0%;实现每股收益0.945元,同比增长42.2%。周三收盘价16.9元，目前公司估值水平已与05年熊市最低点相当。同时，该股H股周五收盘为18.12港元，高于A股价，具有较好的安全边际。
机构观点：
国泰君安认为：公司二季度经常性收益带来的每股收益为0.41元，与一季度的0.4553元比较略有下降，主要是二季度油价高于一季度。公司市盈率水平在6-30倍之间波动。按照2008年业绩计算的市盈率为8.6倍，略高于历史最低估值。目前的中海发展(600026)的公司情况以及未来预期好过6倍估值时的情况。现在的中海发展的业务结构更能抵御周期，预期未来业绩稳定可能性较大，建议继续持有。评级从“增持”下调为“谨慎增持”。
中原证券认为：公司在整体货运周转量同比只增长2.7%的情况下，营业收入和净利润大幅增长，主要原因来自运价水平的提升。维持公司2008年和2009年每股收益分别为1.80元和2.16元的盈利预测，按8月12日15.82元收盘价计算，动态市盈率分别为8.79倍和7.32倍，估值在航运板块中处于较低水平。
银河证券认为：公司干散货业务继续保持快速增长趋势，2008年国际干散货运输将继续保持比较旺盛的需求，油品运输也摆脱了多年增长缓慢的状态，预计公司2008年收入为158亿，增长24%，净利润为62.76亿，增长37%，2008年每股收益为1.84元，按照目前股票价格2008年动态PE为8.6倍。目前股票价格已经进入长期投资区域，股票合理估值为26元。投资者应该注意到，公司属于大周期的运输行业，国际海洋运输的需求和供应都存在相当的不确定性，BDI指数的大幅度波动对公司业绩影响比较大，继续维持公司评级“谨慎推荐”不变。
天相投顾认为：公司净利润大幅增长主要源自2008年沿海电煤合同运价同比增长40%。公司2008年全年业绩快速增长基本没有悬念，同时根据我们对未来运价的判断以及对运力扩张情况的考虑，未来两年业绩下行风险也相对较小。根据中报情况，调整公司2008-10年EPS分别至1.92元、2.07元和2.27元，对应的动态PE分别为8.3倍、7.6倍和7倍。目前估值水平已接近熊市最低点，同时AH折价4.6%，我们认为目前股价已具备相当的安全边际，因而仍然维持“增持”的投资评级。
海通证券认为：公司收入的41%来自国内沿海干散货运输业务，这部分业务通过包运合同锁定一年的运量和运价，是公司有别于一般航运公司的最稳定因素。另外，占公司收入9%的国际原油运输业务，在今年第四季度冬季运油旺季时应继续保持高位。我们对2008 年全年每股收益为1.75 元，目前公司股价已经充分反映了对未来航运业最悲观的预期，上调公司评级到“买入”。
