昨日沪深股市先抑后扬，上午10时15分以后指数出现暴涨，下午继续维持高位整理，最终上证综指和深证成指分别暴涨7.63%、7.13%，创下调整印花税以来最大涨幅，两市成交量达879亿元，较前一日增加逾一倍。从行业指数的表现来看，各大行业全线上涨超过6%，金融、地产均涨逾8%.
就昨日突如其来的反弹，市场上普遍的“利好”传闻是：知名国际投行摩根大通首席经济学家龚方雄撰写的报告称，政政府决策层正在审慎考虑一项总金额约为2000亿-4000亿元的经济刺激方案，“动用部分外汇储备资金用于设立一只基金以稳定股市”这一建议已列入决策层考虑范围；以及及传闻大小非解禁可能要以通过类似IPO的方式由券商承销等。申银万国研究所市场研究部总监钱启敏认为，昨日市场表现主要是受到传闻影响，进而引发跟风盘所致，但这些传闻经不起推敲，有待进一步观察。
国内券商对大摩报告深表质疑
昨日上午，网上便盛传摩根大通的一篇市场分析文章，其中提到决策层可能会考虑利用外汇储备成立一只基金来稳定市场。这篇文章的出现无疑使得部分投资者看到了希望，进而相互流传引发跟风盘的介入，这是造成当日行情暴涨的最根本因素。
申银万国研究所市场研究部总监钱启敏对上述传闻深表质疑，他认为，如果理性分析还是可以发现一些疑问，如果是管理层在近期有意推出“平准基金”，那么为什么上周六证监会发言人答记者问的时候，对“平准基金”只字未提，同时，如果按照该文章所说的动用2000亿到4000亿元激活经济，那么其中分给“平准基金”的资金恐怕不会很多，既便全部分给“平准基金”，相对目前6万亿元的流通市值，其推升力度也只有3%到6%，而周三股指当天就涨了7%以上，钱没到指数已经透支了。
此外，他认为，目前大盘虽然深幅调整，但也只是在估值的合理区间，并没有出现严重的价值低估，现在无论是平均市盈率、市净率还是平均股价，都要比2005年的低点水平高出一截，而目前的平均股息率和无风险收益率的比例，更比2005年要差了很多，因此是否会在目前的阶段就匆忙推出“平准基金”，还存在很大的疑问。
信达证券研发部副总经理刘景德也认为，动用外汇储备稳定股市的可能性不大，昨日股市的暴涨一定程度上是在连续下跌后的技术反弹需求，股指在前期高点2245点和60个月均线获得强力支撑，而近期蓝筹品种也出现了加仓的迹象，基金净买入的情况明显，这也给到市场一个阶段性筑底的预期。
东方证券高级股票策略分析师毛楠认为，从趋势上看，在最近几个交易日大幅下跌之中，权重股的成交量在不断缩小，表明A股市场做空动能在不断减弱。而从股票估值上看，A股下跌至今已具较大吸引力。从上述两个因素看，A股有超跌反弹的要求。同时，从国内投资环境来看，在通胀走低、美元反弹因素影响下，投资环境恶化的情况在逐步得到缓解。而市场预期奥运后政府可能出台一些刺激经济的政策措施目前来看也在逐步显现，包括近期出台的调高电价、放松小额贷款等，在这些政策预期下，市场悲观的情绪有所改善，A股市场基本面逐步向好。
大小非减持二次发售作用有限
券商可以承接大小非减持然后进行二次发售，引发昨日券商股率先启动行情，参股券商概念股也是大幅跟风。
对此，钱启敏认为，理由同样牵强，因为券商股貌似有机会，但这不是问题的关键，问题的关键在于买卖的定价机制，如果大小非以市场价坚持给券商，券商接下来再转卖给投资者吗？现在上市公司定向增发还没有解冻股价已经跌破增发价的情况已是屡见不鲜。如果按照净资产减持承接，上市公司愿意吗？人家等了3年5年，最终按净资产减持，那还不如在二级市场逐月以低于1%的速度慢慢减持，因为利益决定一切，若此，所谓的券商承接二次发行将有行无市。所以，从目前看，这一预期也有明显的提前和放大。
不过，刘景德认为，如果实行二次发售，在大小非减持的时间、价格上会给到投资者一个明确的预期，同时也会有延迟大小非抛售的作用。
后市操作关注是否有实质性利好
钱启敏认为，从市场本身看，有超跌反弹的要求，但这显然不是昨日暴涨行情的主要因素，如果是技术反弹，是无法涨到这样一个点位。因此，面对传闻和博弈性的暴涨，应该保持谨慎，毕竟“冰冻三尺非一日之寒”，目前市场心态相当脆弱，弱势格局尚未扭转，如果仅靠传闻，昨日的反弹已经过度，如果有关传闻在两三天之内不能得到进一步证实，那么一阵热度过后，股指退潮将成为必然。
他建议，昨日股指深入到上下箱体的交界部分，如果没有实质性利好，股指继续向上回到上一箱体的难度很大，因此对稳健型投资者而言，应保持谨慎，不轻易追涨，如果前两天有抄底介入已经盈利的筹码，仍然建议减磅离场，安全第一。
