跌！跌！跌！股市跌个不停，而且，很明显地现货是被期货拖着走，19日恒指现货市场收市报20484点，跌446点，即日期货则只有20355点，跌544点，X水129点。看来跌破20000点的机会不小。过去恒指亮度见21000点我都认为不适合搏反弹，错失了第一次反弹。避过了第二次的陷阱。实际上，在第一次反弹时如果不是不懂下车，一样要被套牢。
在这个大熊市，保持心理健康是最重要的，昨日谈起我坚持不卖那些打算长期投资的股而不打算先高价卖掉再低价买回。有读者要求我评论分析在心理上这两种方法面对的压力有什么不同。
就让我从国泰(2628)为例子来解释，国泰现价26.55港元，去年最高峰时超过50港元。以高峰价来比较，股价下跌50%。假设我是天才，能在去年的最高价卖了股，以现价买入，你说我心理上是不是会比上市第一天以4港元多的价格买入，持有至今快乐？不会的，因为每个人都会忘记已经执行的买卖，即忘记高价卖掉的股票，只会记住现在买入的股价，成本是26.55港元。一旦股价再往下跌，跌破20港元，晚上一定睡不好，因为你会觉得你亏了本。你会忘了你过去所赚的。国泰我是在数年前上市第一天买的，成本不需5港元，之后就没有再买过。曾经在20多元时卖掉一部分，取回全部成本，然后告诉自己受伤的股票是零成本。心情就很轻松，就算不是零成本，也是每股4元多买了，相信国泰股价很难跌至5港元以下。长期以来，我就是用这个方法完成长期投资的计划，我深信选中好股，长期投资必然赚钱，必然比每一个想捕捉每一个大大小小的浪顶与浪底的人赚更多钱，我相信有不少读者也是在国泰上市第一天就买入这只股。但是他们可能以不足6港元的价格卖掉了，之后再以10港元的价格买入，以20港元的价格卖掉，最后以50港元的价格再买入，股价升升跌跌，要捕捉每一个浪实在不容易。当然所谓长期投资，不是叫在在国泰50港元的时候才来考虑长期投资，长期投资者一定得有耐性等，等熊市一期、二期、三期都出现了，股市出现完全绝对的终极一跌才入市。2003年的SARS，1998年的金融风暴港府打大鳄，等时间是最佳的例子，现在呢？肯定还是没达到2003年或1998年的悲观期。现在，许多人还在期望中国中央会宏观调控，在期望一保一控中的一保发挥作用，只要股市仍然存在一些值得憧憬的利好因素，熊市就未见底，充其量只会出现反弹。长期投资者必须耐性地等到市场上再也没有任何值得一提的利好消息出现，才开始大胆地入市。选择好股买入，然后锁入保险箱。
当然，为了下一次新的牛市做准备，我也在去年牛市见顶后，分三批卖掉部分股票，也卖了一套房子套现，现在受伤这笔现在就是在银行收低微的利息，耐心地等下一次机会。
