国泰君安认为，工程机械主要品种1-6月份销售增速相对1-5月仍是下滑，主要上市公司产品销售增速仍有回落。需求方面，基建投资增速虽上升，采矿业、房地产投资增速回落，新开工、施工面积增速，水泥产量增速继续回落，建筑业投资增速再次转为负数，基本面需求大幅反弹的条件尚不具备。
不过，挖掘机、装载机、叉车6月份的增速相对5月都有不同程度提升，增速回落有企稳迹象。预计奥运后京津、四川重建需求会带动销售企稳，出口仍保持强劲增长。目前工程机械板块估值已接近历史低点，应从出口、现金安全性等角度选股，徐工科技是不错选择。
造船方面，国际船价创出新高，全球新接单量仍高于完工量，船市仍处于景气期。7月中国新船接单量跃居全球第一，民营船厂是接单主力。2008年7月下旬以来，造船板价格开始回调。2008年上半年，造船业的景气并没有市场想像的坏。但对长周期回落的担心很难去除，因此低估值状况也很难改变，投资造船业上市公司收益主要靠效率提升、钢价下跌等带来业绩超预期增长，以及新业务的开展，需要耐心等待。
近几年的高油价刺激了大量的海上钻井平台订单，这些平台将在未来的几年交付，水下油井数和石油开采的水下支出也大幅增加，这都带动浮吊、铺管船的需求。振华港机是此领域最大受益者，维持增持评级。
上半年机床行业需求分化，中低端产品销售回落。机床行业下游需求虽相对分散，但景气也会受大投资周期影响。不过，从2004年的调控看，机床业销售相对调控有一定延后性，上涨和回落的波动性都相对较小，并且高端产品订单仍景气。目前，主要机床公司的估值已有较大幅度回落，安全边际大幅提升，我们认为此板块公司反弹的弹性较好，维持对昆明机床、秦川发展的增持建议。
