今年以来，反弹行情屡遭变异，往往反弹刚具雏形，反弹预期刚刚形成，随即变异为另外一场下跌的开始。当行情的变异成为常态，市场投资人的心态往往会变坏，预期要么过高要么过低，理性投资似乎越发成为一个空谈。然而，面对市场，在大牛市的博傻阶段过去之后，在市场博弈的难度格外加剧的时期，理性和专业性投资技术越发成为这个时期战胜市场的关键。
在目前时期，理顺几个大概念就成为重中之重。在这方面，散户投资者更需要借鉴专业投资人士的眼光和思想。
首先，政策预期要理性。中投证券的研究员就提出在利好政策下应该冷思考，在救市与治市方面，治理和规范资本市场，为其发展构建长期稳定的基础可能是各部门真正达成一致的长期“治市”方针。目前看来，在最需要“救市”的奥运时期，政府并没有出手，一定程度上已经反映了管理层对该问题的态度，理性的投资者应该领会并接受这一现实，重新审察自己的投资思路。在维稳与大涨方面。维护市场稳定一直是监管部门反复强调的，也是投资者对奥运行情寄予厚望的重要原因之一。在对宏观经济运行问题的认识上，中央一直提到要防止出现大起大落，维护资本市场稳定应该也是这个意思，市场不能一厢情愿地将其理解为股市应该大幅上涨。在货币政策微调与转向方面，从去年年底至今，控制通胀和保持增长一直都是中央要达到的经济目标，从紧货币政策和稳健财政政策的思路也是没有改变的。目前对宏观调控政策的微调而不是放松也是对前期政策的认可，那么也意味着上半年的调控方式在一定程度上仍将保持。如果投资者错误地将政策延续下的微调理解为政策转向和放松必然会造成投资决策上的失误。
其次，底是时间磨出来的。今年以来，世界经济面临通胀持续走高和经济增速下降的局面。中国经济的增速也受到外需衰退、内需增速减缓、物价上涨这些不利因素的影响，已经出现出口增速放缓、顺差减少、实际固定资产投资下降、消费实际增长乏力等问题。大宗原材料和石油价格的上涨挤压了下游企业的利润，油价和电价的管制使炼油企业和发电企业大面积亏损。工业企业利润增速同比将呈现下滑趋势。在PPI高企的情况下，下半年国内通胀压力犹存，预计紧缩性的货币政策依然将持续，企业盈利增速下降的趋势还没有改观。短期内市场估值已经找到相对平衡区间，在短期平衡时可能会出现波段的行情。但反弹不会一蹴而就，一波行情的铸就是经过试探性建仓，和减仓抛出盘的不断磨合，突破均衡点之后形成的。本周的反弹就显示出对估值水平相对认可之后随时可能涌现的试探性减仓的力量，但这不是一个结果，而是一个开始，熊市的反弹更需要时间的考验和磨练。
第三，弱势博弈法则：趋势是命门，仓位是关键。实践证明，趋势具有强烈的惯性。短中期的相关数据表明，一旦趋势成立，往往一荣俱荣，一损俱损。趋势影响估值。在上升趋势中，高估再高估；在下跌趋势中，低估再低估。股价经常由所谓“合理”走向“不合理”。目前的平均PE处于低风险区域，但PB还缺乏十足的吸引力。趋势也影响着市场信心和投资策略。
牛市中主动投资获胜的几率较大，而熊市或者平衡市中，跟随趋势变动控制仓位往往能得到较好的效果。股市策略中最常被使用的方法是技术分析与基本分析。要实现完全准确的市场择时是非常难的，但如果我们对股票仓位进行控制以达到相对择时，是半主动型投资的一种策略。这种策略随机应变，进可攻退可守，应对多变的行情更有利于控制风险。
