留给多空双方抉择的时间，只剩下5个交易日!
8月29日，天然橡胶809合约将进入交割月前的最后一个交易日。按照规定，单一自然人投资者或法人投资者均不得在此后持有超过100手以上的头寸，否则将被交易所强制平仓。
连日来，天然橡胶809合约多头主力资金“逼空”迹象明显，引起了业界和投资者的高度关注。截止到8月21日，临近交割月的809橡胶合约的价格高高在上，收盘报每吨26690元，超出811合约3960元。而伴随着高差价是超出平均水平的高持仓，截至发稿日，单边多头持仓近2.5万手，折合橡胶12.5万吨，超过库存水平的6倍。理论上说，空头如果交不出足够的货，只能平仓认输。
浙江资金：
豪赌油价反弹，顺势“逼空”
一位从事橡胶期货交易多年的散户投资者最近陷入了迷茫，他因此判断809合约一定会向远月合约价格回归，而坚定持有了809空单。如今临近交割月，这些空单越来越烫手。
实际上，进入7月份以来，伴随着国际原油价格的大幅下挫，上海天然橡胶各合约0810、0811、0901、0903、0904的价格都经历了大幅的回调，价格下跌超过20%，目前价格大多在22000元到23000元一线。
在这个过程中有一个例外，那就是809合约，该合约价格不仅跌幅有限，而且就此停在了26000元以上，与其他合约形成了明显的差异。以一般投资者的经验判断，809价格将迟早下跌向其他合约价格靠拢。然而投资者如果真的照此操作，可能就大错特错了。
市场人士普遍认为，来自浙江的资金是809合约价格异动的幕后推手。按照8月21日的持仓统计数据，浙江永安、浙江大地、东吴期货、浙江天马的席位上持有总计超过1万多手的多单，占到总单的一半。值得注意的是，虽然交割月越来越近，浙江永安的席位却在这一天仍然增加了71手的多单。
浙江资金对橡胶期货的布局要追溯到今年6月份。当时，浙江永安为代表的浙江系资金不断在809合约上连续增加多单和空单，甚至一度包揽了多空持仓第一名的位置。
民生期货的研究报告认为，目前看来，多头存在逼仓的可能。809合约单边持仓近2.5万手，以每手5吨计算，空头如果要交割，必须拿出12.5万吨天然橡胶来交割，才能遏制多头的逼仓行为。但是上海期货交易所截止到15日的沪胶注册仓单仅为19460吨，这还不仅仅是用于809的交割。
民生期货认为，虽然今后不排除库存进一步增加的可能，但是从目前来看，现货价格坚挺，贸易商并不趋向于在交易所注册交割。低库存为809多方主力凭借资金大举逼仓创造了较为有利的条件。
浙商的另一依靠是国际原油价格，由于合成橡胶的原料来自于石油，因此天然橡胶的价格与国际原油价格密切相关。“目前还不能完全认定浙商在简单的逼仓，”上海中期的分析师沈剑云认为，“在原油价格反弹的情况下，天然橡胶价格也必然跟涨。这个时候，已经在橡胶其他几个合约买进多单的浙商，即使不通过逼空，也可以顺势把价格推高，从而赚取巨额利润。”
事实上，浙商在原油上赌对了。到8月21日，国际原油期货已经形成了明显的反弹态势，纽约商品交易所的6月份原油甚至突破了120美元。上海中期的另一位分析师李曼也表示，在现货市场上，天然橡胶的价格每吨在27000元以上，从这个意义上说，809合约的价格也不是完全的虚高。
中化国际：
橡胶大户，不惧交货
中化国际也是一个厉害的角色。在橡胶809合约上与浙江资金对峙的正是国内最大的橡胶服务商中化国际，该公司的自营席位上持有超过1000手的卖单，是空头力量的主要代表。
据了解，中化国际在橡胶业务领域涉及天然胶种植、加工、营销等产业链的各个环节，从事国内外一体化经营，是最具有竞争力的橡胶资源组织者。
此外，中化国际是艾克森美孚公司卤化丁基橡胶在中国的总经销，是日本JSR公司在中国丁腈胶的总代理，是荷兰DSM公司三元乙丙橡胶在国内的最大分销商。
业内人士认为，虽然目前上海橡胶库存很低，但多头资金面临的这个竞争对手具有非常强的交货能力，此时“逼仓”风险极大。
