田荣华：大小非的解禁从长期看来对中国的市场是有重大影响的。从短期看，可能会导致资产价格的波动，这个影响好像是个负面的，但其实从长远来看，我认为是正面的，大小非的解禁理顺了整个资本市场的利益关系，让我们进入全流通的市场，事实上，我们需要这样的资本市场。
《华夏时报》：目前的估值是否合理，针对现在的市场，您的投资方法是什么？
田荣华：我认为市场的宏观经济背景不容乐观，现在有一部分估值指标是合理的，但整个市场，要达到全流通的估值，还需要等待。尽管我们是新兴市场，但目前的溢价我认为还是偏高了一些，但是我认为国内市场的大部分泡沫风险已经释放了，我觉得今后通过防守型方法做投资能够取得很好的业绩效果。
《华夏时报》：如何理解您的“哑铃式”投资策略？
田荣华：这是在目前的市场背景下，采取的防御型策略。“哑铃”的一端是极下游，就是消费端，是被动式防守策略，例如选择具有轻资产、产业链的消费端、网络化客户、盈利模式可复制性这样特征的公司。“哑铃”还有一端是进攻式防守，例如稀缺的能源资源、新能源、技术创新、节能环保、化肥等就需要特别关注。而“哑铃”的中间是进行波段操作，属于波段投资于金融地产等投资拉动性行业。
田荣华简介
毕业于武汉大学管理学院，获经济学硕士学位。
曾任北京证券深圳业务部总经理、国信证券深圳红荔路营业部总经理；
2004年4月加入长盛基金管理公司，历任基金同盛基金经理助理、基金同智基金经理、长盛成长价值基金基金经理、同德基金基金经理；
2007年6月，与人合伙投资设立深圳市武当资产管理有限公司，任总经理。
链接：什么是基金转换？
基金转换业务是基金管理人向基金持有人提供的一种服务，即投资者在持有一家基金管理公司发行的开放式基金后，可自由转换到该公司管理的其他开放式基金，直接申购目标基金而不需要先赎回已有基金。
基金转换业务为投资者应对股市、债市和货币市场的变化提供了方便。当证券市场发生较大变化的时候，投资者可以通过在不同风险程度的基金间的转换，回避因市场波动带来的投资风险。或者当投资者收入状况或风险承受能力发生变化的时候，通过转换业务，变更投资于符合自身投资目标的基金产品。
另外，通过转换业务变更基金投资品种，比正常的赎回再申购业务享有一定幅度的费率优惠。基金份额在转换后，原持有时间仍延续计算，享受持有时间越长、赎回费率越低的优惠。
基金转换还可以比卖出老基金再买入新基金要缩短时间。正常情况下，在申请基金转换后，第二个交易日（即T+1）即可获得确认。应该注意的是，由于基金注册登记机构等原因，同一个基金公司中可能会有一只或者少数几只基金不能同其他基金进行转换。
但是，投资者不要频繁地转换基金产品。因为基金是一种专业理财产品，基金业绩有一定的周期性。投资者不能因为基金净值在短期内低于了心理预期，就盲目地进行基金产品之间的转换。这样不但增加了基金的转换成本，而且也可能失去了原有基金产品应有的获利机会。
