东方证券8月28日发布投资报告，维持宝钛股份(600456.SH)“买入”评级。
东方证券指出，相对2007 年，公司经营环境有所下滑。主要表现在：1、产品结构比例发生变化。公司新品订单未能随钛材产量同比增长，出口产品受国外客户推迟交货以及人民币升值，毛利水平出现下滑。2、钛材出口退税率由13%下调至5%。3、自然灾害影响公司生产进度。
相对于宏观经济放缓，东方证券发现钛材的民品需求依然保持旺盛，预计全年民品钛材的销量将同比增长108%；新品和出口产品方面，东方证券预计总量将与去年持平，但09 年新产品将随着国内军机技术的发展，订单将逐步增加，预测2008 年公司钛材总产量为10000 吨，同比增长40%以上。未来2 年增量分别为4000吨和2000 吨。
东方证券表示，生产能力方面，预计华神钛业海面钛产量今年将达到7000 吨，明年可提高到10000 吨以上。铸锭方面，随着多次募集资金项目的投产，今年预计产量可以达到1.4 万吨，至2010 年达到2.5 万吨。板材方面，产量将由目前的约5000 吨提高到2010 年的10000 吨，棒、管材方面产能将增长50%，到2010 年预计达到6000 吨。
东方证券预计08 年EPS 为1.06 元，以后2 年盈利分别增长42.23%和15.17%，维持“买入”评级。
