海通证券9月4日发布投资报告，针对华东数控(002248.SZ)今日公布股东大会决议，维持该股“增持”评级。
今日华东数控公告股东大会决议，1、审议通过《关于对荣成市弘久锻铸有限公司增资的议案》；2、审议通过《关于在中国银行股份有限公司威海高新支行办理不超过人民币1 亿元综合授信额度的议案》；3、审议通过《关于与招银金融租赁有限公司合作开展融资租赁销售业务的议案》。
华东数控拟投资3152 万元，增资收购荣成市弘久锻铸有限公司51%的股权，价格约为每股1.13 元，而被收购的公司仅2008 年上半年净资产收益率即可达到15.36%。海通证券认为该收购价格是比较有利的。近年来铸件价格持续上涨，是影响机床产品成本上升的主要因素。弘久锻铸年产大中小型的铸件约为1.5－2 万吨，是山东省内仅有能够生产30 吨以上铸件的三个厂家之一，2007 年公司全年外购大中型铸件1.2 万吨，其中弘久锻铸供应4,000 多吨，占33%。此次对外投资公司可实现控制上游主要原材料部分供应渠道，应对近来铸件价格持续上涨、大型铸件、尤其是数控龙门机床产品铸件日益紧缺局面，保证数控龙门等大型机床产品订单完成、降低产品成本，增加市场竞争力。海通证券认为收购上游铸锻厂对机床企业维持稳定的材料价格和供货能力是非常重要的。
华东数控公司拟与招银金融租赁有限公司合作开展数控机床设备融资租赁销售业务，合作规模为人民币1 亿元，并同意对通过招银租赁以融资租赁方式销售的数控机床设备承担回购义务。根据海通证券与公司的沟通，华东数控要求融资租赁购买机床方以土地厂房等作为抵押物，且未超过年销售收入的20%，考虑到我国机床2 手市场已较具规模，海通认为融资租赁业务风险可控，且对公司开拓市场大有裨益。华东数控是机床类上市公司中最早利用融资租赁方式开拓市场的企业，虽然公司的技术底蕴弱于老牌机床国企，但其强烈的进取和敢于尝试、勇于创新的精神类似数年前的三一重工。海通认为，只要中国重化工业不出现明显的较长期的低迷，华东数控具备高于行业内其他上市公司增速的成长能力。
海通证券预计公司2008-2010 年的每股收益分别为0.49 元、0.76 元和1.16 元，净利润的三年复合增长率为53%，维持“增持”的投资评级。
